恢复再融资影响甚微

4月16日，中国证监会发布了《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》，市场所认为的最后“利空”终于兑现。那么，再融资消息的明朗，是否就意味着政策导向的转变呢？

我们的答案是否定的。其实，最近一段时间，市场就一直在消化着这个必定要来的“利空”，上周四股指的大跌，就极有可能是对此消息的提前反应。与此同时，管理层也在积极为再融资、ipo的重新启动做准备：qfii的加速扩容、关于融资融券的探讨、股票质押贷款、银行基金的组建、社保及保险资金入市比例的增加等一系列政策措施的推出，就对市场形成了实质性的支持。而在股改之初，管理层就旗帜鲜明的提出“对已经完成改革的公司优先安排再融资”，因此，再融资闸门的开启，是股改进行到一定阶段的必然结果，是一个早有着明确预期的因素，其对市场影响将不会太大。

从长远看，恢复股市造血功能是健康股市的重要前提。只有不断提高上市公司质量、优化上市公司结构，才能从根本上提升上市公司的投资价值，吸引越来越多的资金进入股市。我们知道，源于股改的本轮行情始终有着强大的政策支持，从股改试点到股改的全面铺开，再到当前的股改攻坚，政策扶持的意图始终十分鲜明。而从证监会新闻发言人答记者问中，我们也欣喜地看到，管理层正在采取具体措施消减再融资对市场的不利影响，如继续拓宽股市资金来源，实现股市资金供求的动态平衡等。因此，我们有理由相信，随着再融资的启动，稳定而明确的政策预期，不仅仍是大盘进一步走强的坚实基石，而且政策面的支持只会越来越大；相反地，影响市场稳定的偏空因素将会受到有效的抑制。

股改继续燃烧激情

在近期的行情中，市场主力在频频调动各种热点题材活跃市场人气的同时，始终没有忘记舞动股改这面大旗，每天都涌现出的一批涨停的g股准g股，成为了市场最亮丽的风景线。作为本轮行情最鲜明的主线，g股准g股的大幅的填权抢权行情，始终是吸引场外资金的最重要因素之一，近日g锌业复牌首日120%以上的巨幅上涨、中炬高新公告股改修正案后短线70%的飙升，更把火爆的股改行情推到了极致。一天之内迅速实现投资收益的翻番，即使在没有涨停板限制的市场环境中也极其罕见，但这在股改背景下却如此鲜活地呈现出来，其对整个市场的震撼和冲击可想而知。而市场资金在惊叹股改所带来的巨大财富效应的同时，必然展开对仍未股改的含权个股的抢夺，从而更有效地激发市场的做多人气，并更大限度地强化市场对股改行情的良好预期，吸引更多的增量资金投入其中。彭德贤     证券时报  

责编：刘子瑜