主持人：尽管今天市场仍然有比较大的分歧，但是可以肯定一点的是今天的市场之强其实是超过了大多数人的意料。我们觉得投资者现在的心态可以分成几类：一类是今天没有进行操作，在昨天的市场当中稳坐钓鱼台的投资者；一类是在昨天急急地把股票卖出去，今天又去回补的投资者；还有一类是提前已经进行换仓操作的投资者。事实证明，到目前为止气定神闲的可能是后两类投资者。那么到底是什么原因呢？我们应该如何看待这种强势的反弹？我们来连线今天深圳的嘉宾黄凯军，黄凯军，你对于今天出现的强势反弹有什么观点呢？

　　黄凯军：今天沪深两市走出了阳包阴的大反击走势。从它的走势上来看，应该说沪深两市仍然延续了短线的超强势惯性上冲走势。从整个市场的热点来看，带动今天沪深两市大幅反弹的主要是前期滞涨的，像钢铁股、金融股等一些大盘蓝筹股。从这些股票的上涨得到了基本面数据的配合，现在像钢铁、电力等，今年一季度的业绩都出现了恢复性的上涨。对它整个板块的估值回升都形成了一定的有利依据。通过这样一次短线的震荡以后，我认为整个市场是完成了一个有效的热点切换。前期在上涨过程当中，市场一直依靠有色金属等强势板块的带动，但是整个市场出现了放量滞涨的走势，通过今天短线的震荡上攻走势，整个市场的热点重新切换到钢铁、电力等蓝筹上来。整个市场应该能延续继续惯性上冲的走势，短线来看应该是超强势的。

　　主持人：你觉得如果短线市场处于一种超强势，那么你对市场整体的判断到底是怎样的呢？

　　黄凯军：因为短线市场的超强势，实际上更多地让人担心它中线的走势。我对整个市场的中线走势现在开始是持一种谨慎地态度。因为从整个市场目前的情况来看，毕竟它从去年6月份上涨到现在，整体幅度已经是相当大了，而且一些超强势的板块已经出现了翻倍。怎样来判断整个市场目前重心的走势情况？我觉得应该要看整体市盈率的比较情况，由于目前整个市场已经开始进入到了全流通状态，到底全流通状态下整个市场的市盈率水平应该如何来判断，市场目前是比较茫然的。我通过对港股的比较做出的判断是港股过去7、8年以来，它的平均市盈率水平是在15.5倍的水平之上，但是它高位的市盈率水平一般都在18至19倍的水平。目前沪深市场整体的市盈率水平，从目前来看，如果把没有股改的股票按照10送3股价的对价换算以后，整个市场目前的市盈率水平已经达到了17.3倍，那么和港股长年高位的市盈率水平已经比较将近了，也就是说中线已经开始接近市盈的顶部，除非在一季度整个上市公司它的业绩都出现相当大的挣扎，整个市场的动态适应能够降下来，否则，市场正在接近中线的顶部。

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