沪深300指数昨日估值956点 尚未出世即破基值

央视国际 (2005年04月06日 14:23)

　　证券日报

　　□ 本报记者 白岭

　　一个被称为具有中国特色的、能够综合反映沪深两市走势的“晴雨表”——两市统一指数即将于4月8日推出，市场投以高度注目。无疑，这是我国证券市场发展历史上的一件大事。

　　根据万得资讯系统为本报独家提供的按照指数300的标准编制方法和相应两市股票价格计算出的模拟300指数日线数据，统一指数300的昨天收盘价估算值为956.33点，比基点1000下跌了43.67点。而同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌74.75点，跌幅5.90%，深圳成分指数上涨177.36点，涨幅5.78%。

　　从市场长期发展的层面看，统一指数的推出将更加客观地反映中国证券市场全貌和运行状况，该指数应该能够成为实现金融创新的基准指数，同时有利于市场参与者更加客观地认识和评价市场。另外，统一指数的推出为股指期货的推出扫清了障碍、为沪深交易所分工创造了条件。从长期看，一个更为成熟和规范的市场应该建立对冲风险规避机制，预期中股指期货的推出将降低我国证券市场的风险，吸引类似保险基金、社保基金这样追求低风险安全收益的机构投资者，以及QFII等海外机构投资者，因此，从长期看，从资金面上对我国证券市场构成利好。

　　市场人士对指数推出的短期效应并不特别乐观，新的指数体系为专业人士在衡量市场时又多了一种新的计算公式，但翻新是否能导致创新？市场尚有疑虑。

　　而对于统一指数会否引起股价结构调整，市场层面也有分歧，一种观点认为，虽然股指期货的推出还需假以时日。但受预期效应影响，机构投资者肯定会提前调整自己的战略，统一指数的推出将进一步加剧两市个股的分化。统一指数的推出将使蓝筹股进一步受到追捧。近来包括中集集团(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等在内的一批绩优蓝筹股逆势屡创新高，可能与此不无关系。而另一方面，一些本来就缺乏资金关注的弱势个股将雪上加霜，进一步走向低迷。

　　另一种观点则认为，由于这个样本涵盖的范围比较大，各主要投资机构的股票池基本上都在这个样本之内，短期内根据统一指数做出持仓调整的可能性也并不是太大。因此，对市场短线的运行以及热点变化构成不了明显的影响。

　　市场人士还非常关注未来超级大盘股上市的影响。统一指数的推出，将进一步凸显未来发行上市的超级大盘股的作用，对目前市场上的一部分股票造成一定的压力，短期和中期对大盘构成一定的利空。在个股进一步分化的状况下，对普通投资者更是一个极大的挑战，市场的主宰将进一步成为机构投资者。

　　沪深300指数尚未出世即跌破基值，市场的疲弱状态可见一斑。距离4月8日沪深300指数正式降生还有几个交易日的时间，在这个低价区域，市场能否为沪深300指数的降生创造出一个偏暖的氛围？我们拭目以待。

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