天威保变 寻找“阳光”的利润

央视国际 (2005年04月13日 09:45)

　　主持人：近来，国际原油价格的不断攀升，它的替代品种——阳光新能源在一夜之间又变得炙手可热，这种热度迅速波及到A股市场。由于被赋予新能源概念，天威保变成了近期市场的明星股。从1月21日至今，它的累计涨幅达到了60%，最高时甚至达到86%，和目前的弱市格局形成巨大反差。那么，天威保变的阳光能源是名符其实还是概念炒作呢？今天记者就来揭开这个谜底。首先来看记者在营业部的采访。

　　最近以来，以太阳能为主的新能源板块以凌厉的升势成为弱市中的一道靓丽的风景线。天威保变、特变电工、航天机电、交大南洋和力诺工业这些具有新能源概念的股票股价节节上涨，涨幅最小的航天机电也上涨了30%，而作为领衔主演的天威保变更是从5.49元启动，短短一个月涨幅达到86%，而同期上证指数的涨幅则只有8%。那么，是什么力量推动着天威保变的上涨呢？

　　银河证券北京阜城路营业部投资咨询部经理 陈海滔

　　这只个股近期股价的飙升，跟从去年底开始的全球对于能源危机的这种普遍的担忧有密切的联系，作为机构投资人，从今年年初开始，基金和社保基金都在对这只个股做纷纷的建仓，但是我想从他们建仓的力度来看，应该是进行的一种试探性的建仓，主要还是处于对其后期成长性的持续的继续的关注。

　　记者注意到，截止到去年年底，天威保变的前十大流通股股东中有9家基金。其中，招商银行的招商股票投资基金位居第一大流通股股东。那么，他们看好它的原因又是什么呢？

　　记者：你们买它是因为你们去那儿调研过是吧？

　　招商股票投资基金基金经理 贺庆：对，那肯定的。

　　记者：你认为它的情况怎样？

　　贺庆：肯定是当时觉得不错才买了。是不是啊？

　　记者：那你觉得它这个前景能持续多长时间呢？

　　贺庆：还要观察吧，不好说现在。

　　据记者了解，招商股票投资基金实际上在去年11月份就已经进驻天威保变。随后，记者又来到北京的证券营业部，想听一听普通投资者对天威保变上涨的看法。

　　投资者（女）：我觉得还是个实质性的，人人都离不开啊。

　　投资者（男）：人家想做它就涨，人家不想做就不涨，就这么简单。

　　在营业部，记者还发现了一位持有了天威保变的投资者。

　　投资者（女）：我是做电力行业的，我对这只股票比较了解，所以我买它了。

　　记者：后来赚钱了吗？

　　投资者（女）：当然要赚了。

　　记者：但是它的上涨就是与新能源有关系的。

　　投资者（女）：新能源这块作为它的公司来讲我不太了解……我想通过你了解一下，这一次的上涨是因为炒它的新能源的概念，还是说它的新能源这块真有实质性的东西。

　　主持人：市场关注的天威保变的新能源项目，其实就是太阳能电池组。太阳能电池组件项目是由公司的控股子公司英利新能源公司生产的。根据公司的年报，英利新能源公司的盈利仅占天威保变净利润的七分之一，资产规模也不到其合并报表公司的四分之一。那么，这块的盈利前景究竟能不能支持这么高的股价呢？请跟记者一起去看看。

　　“天威保变？做变压器的。”这一点在河北省保定市可以说是妇孺皆知，但是对它还生产太阳能电池，却很少有人知道。于是，记者直接来到这家被市场高度关注的英利新能源公司。但是记者却看到车间并没有在生产。

　　记者：你好，你们这儿为什么没有生产呢？

　　保定天威英利新能源有限公司组件车间负责人 熊景涛

　　第一因为我们主要原材料现在也不是那么完全到位，第二点就是因为我们到了设备维修期了。

　　这位负责人告诉记者，由于国内技术力量达不到，公司生产的最初原料硅材料目前是全部进口。

　　这个有点像煤炭块的东西就是硅材料，它是生产太阳能电池必备的原料，别看它其貌不扬，它的硅含量可以达到99.999999%，小数点后面有六个九，目前我国生产的最高含量也不过只有三个9，而生产太阳能电池则至少需要五个9。

　　这种硅材料进来后，英利新能源公司太阳能产业链的三道工序就开始运转，并先后生产出硅锭、电池片和电池组件，每一道工序的原材料都需要上道工序供应，组件车间是最后一道工序，但是前两道工序的生产能力严重不足，制约了产量的提高。而就在2004年，地处欧盟的德国出台了大力发展新能源的立法，使得公司产品市场需求大增，今年的订单已经全部落实。旺盛的需求，使公司的生产能力更显捉襟见肘。为此，公司投资4亿元实施了二期扩建工程，目前扩建工程已经开始。在现场，记者看到，原来的办公区的墙壁已经被打掉，三个月后，20台新增设备将在这里一字儿排开。公司总经理助理黄昆勇告诉记者，扩建完成以后，公司各道工序的生产能力将得到大幅度的提升。

　　英利新能源公司扩建前后产能变化（单位：兆瓦）

　　扩建前 扩建后

　　铸锭 6 70

　　电池 10 50

　　组件 50 100

　　保定天威英利新能源有限公司总经理助理 黄昆勇

　　我们现在这个铸锭车间现有的铸锭设备是3台铸锭炉，它只有6个兆瓦的产能，扩建以后将来就要，我们要上20台铸锭炉，铸锭炉的数量要达到23台，那个时候的产能就是能达到70个兆瓦。

　　第二天，记者见到天威保变的董事长丁强，他对太阳能项目的前景充满了期待。

　　记者：你们把太阳能电池是放在一个什么样的位置上来考虑的？

　　丁强：我们想把新能源作为将来上市公司的主导产业，……变压器这一部分把它置换出来，就是集团把它买出来……02：30通过资产置换出来这部分钱继续扩大产能，扩大产能比如说让它达到100兆瓦以上，进入世界前十名太阳能电池板生产这个行列里面。

　　主持人：丁强告诉记者，天威保变目前的产业主要有两大块，一块是变压器，另一块就是太阳能和风能发电设备。对太阳能项目，丁强可以说是踌躇满志，但是其中有没有风险呢？公司是不是考虑到这些风险并采取了行动呢？

　　虽然公司董事长向记者描绘了美好的前景，但是记者最关心的还是公司的预期和市场是不是一致，太阳能电池是不是只是一个概念。

　　记者：你们和投资者的预期，和市场的的预期有什么差距吗？

　　丁强：没有差距，我认为是没有差距。但是我觉得现在目前的情况下，我们还不能完全满足投资者的预期，……我们希望今年能够达到70兆瓦。

　　记者：70兆瓦是一个什么样的概念。

　　丁强：70兆瓦的话，营业收入大概在8个亿到10个亿吧，这样一个销售收入。

　　记者：这个今年能达到吗？

　　丁强：今年有这种可能，我们在努力。

　　记者：那么明年呢？

　　丁强：明年或者是还可能更高，大概盈利能力在20％左右，税后的，不是毛利的，税后20％左右。

　　记者：那么毛利率应该是多少？

　　丁强：毛利率就在50％左右。

　　记者：也有投资者认为你们的太阳能电池只是一个概念，没有实质内容，你觉得是不是？

　　丁强：我们不这么看，不是概念的问题，我们应该说是，刚才我讲了，把太阳能作为一个主导的发展方向，一个主要的产业。而且我们也进行了实质性的投入……除了这个天威英利新能源和太阳能，那么我们在成都，四川和西藏华冠，也是一家太阳能的公司，我们在那公司里边是第二大股东，今年它也准备上市。

　　既然天威保变对太阳能项目投入如此的精力，那么，产品的市场需求到底有多大？这里面是否存在潜在的风险呢？记者随后采访了中国可再生能源方面的专家李俊峰先生。

　　中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会秘书长 李俊峰

　　我估计（我国的生产能力）不会超过50到100个兆瓦的样子，国内大概需求10到20个兆瓦，那就是说需要就是50到80个兆瓦要出口，出口基本上去向是欧洲，大部分80%到90%是德国。那么德国这个政策一旦发生变化的时候，对我们的企业有很大的影响，这是一个风险，第二个风险就是……从硅材料的制备一直到硅棒的铸锭，一直到切割，这一块我们国家还很薄弱，依赖于别人的产品。

　　对于李俊峰所说风险，丁强也已经在实践中有所察觉。

　　丁强：我认为一个是资金方面投入的一个风险，资金的压力；再就是我们国家国内对材料方面，原材料方面的一个压力，目前由于这种原材料的生产技术都在欧美，它对这方面对我们国家也控制。

　　丁强告诉记者，虽然公司和国外的供货商有着良好的合作关系，原料供应目前不成问题，但是针对这些风险，天威保变和国内其它企业都正在设法和欧美的一些厂家寻求合作，争取吸收制造硅材料的技术。同时，他们也准备把市场扩大。

　　丁强：我们除了欧盟，还有美国的市场，还有日本的市场，另外还有我们中国的市场，中国还是在应该说还在启蒙的时候。

　　主持人：在调查中，记者还看到，保定市的一些新修路段的交通灯已经用上了天威保变的太阳能产品。从记者的调查可以看出，天威保变对新能源可谓是投入不菲，但是，需要提醒投资者的是，虽然太阳能前景很好，但目前在原材料和技术上还是存在一定的不确定性的。

责编：刘科研 　来源：CCTV.com