从担保看资产安全

央视国际 (2005年03月25日 15:35)

　　主持人：通过调查我们发现，这个巨额担保的背后，是巨额的银行贷款，巨额担保的银行背后又是公司主业的发展，也就是说公司的主业能否发展的好，是这个担保安全的本质，好，我们就连线我们的年报进行时财务顾问顾灿奇先生，您好顾先生，我们首先先谈这个事儿合不合规的问题，那么您认为这个担保有没有违犯相关的证监会担保保规定呢？

　　观点：证监会对担保有严格规定

　　顾灿奇：我们现行的一个关于担保，和关联交易的规定，是2003年8月28号由证监会牵头，国资会和银监会联合发的一个规定，那么这个规定内容很多，具体对担保主要是有三条，第一条就是上市公司不得为控股股东，及其关联方提供担保，第二条就是上市公司担保总额不能够超过合并报表净资产的50％，第三条就是上市公司不得为资产负债率超过70％的公司进行担保。

　　主持人：那刚才我们看到新疆众和它的负债率已经到了74，那是不是说新中基就明显的违规了呢？

　　顾灿奇：这个在这个规定里也提及，因为在这个规定之前，有已经发生了那一笔担保，那么那个规定要求就是在往后的一些年份，逐步地减少此类的担保就可以。

　　主持人：就是说它当时担保的时候可能这个资产负债率还没有达到这么高，那时候是合法的，但是现在还是高了一点，提醒投资者要注意一点风险。那我们知道这个风险其实关键就是说它这个贷款来的钱，用过它的主业发展上，它的主业发展能不能发展的好，对此您有什么样的评价？

　　观点：目前没有明显影响资产运行 但存在潜在风险

　　顾灿奇：从目前的一个情况来看，新中基整个的一个运营情况，相对来说还是比较正常的，从它的一个经营型的现金流来看，还是保持一个4000多万的一个净流露，那么整体公司的一个总的一个现金情况，一年下来，包括投资和筹资总共也就是负300多万，那么就是从，包括刚才新中基董事长所表述的那样，公司整体现实的运行情况是不错的，那么就是说我们更多的是要考虑到它未来发展的一个不确定性，那么中基12亿的担保呢，主要的成分还是为中基番茄的一个担保，那么中基番茄资产负债率，据我们的了解，已经达到了73％，那么作为一个番茄企业，虽然现在规模做的很好，但是也有很多方面的制约，比如说天气原因，比如说整个市场的一个价格的变化，比如说整个一个借款成本的变化，这些都对它未来的一个发展，产生了非常多的不确定性。

　　主持人：那么您认为在除了担保以外，还有哪些项目，值得我们投资人去特别的关注，还有哪些项目会特别的隐蔽，特别难发现？

　　顾灿奇：从我们现有的一些年报来分析呢，就是投资者要关于资产安全的方面，特别关注两个方面，第一就是我们所讲的再建工程，特别巨大，比如说这个公司总的一个净资产规模1个亿，那么它的再建工程超过了1个亿，这个情况，如果再建工程因为市场的原因，或者国家产业政策，就像前一段时间的环保政策，这些方面的变化，就有可能使上市公司这块资产，变化爱治资产。那么另一个方面，就是从一个短期投资的角度来看，拿出大量的资金，去参与一些短期投资项目，比如说股票投资，基金投资，国债投资，甚至还有一些期货，期权的一些交易，那么会产生非常多的一些风险。已经公布年报的你比如说兰生股份，去年的海南天骄，那么特电变工在套？？保值当中受的损失，都是比较有特殊特点的例子。

　　主持人：就是说这种不确定性特别高的这种投资项目，尤其值得我们去规避和注意。那顾先生现在投资人都想知道，我们怎么能够提前的规避类似的这种风险，您有什么妙招吗？

　　观点：从资本结构 偿债能力 担保等综合判断

　　顾灿奇：从年报的角度来讲，可以从两个方面，一个就是现在的年报，都有经过会计师事务所核定担保的一个情况的详细清单，投资者可以仔细地加以关注，第二方面呢，从一个上市公司的财务结构方面可以看资产负债率，一般低于50％是比较安全，然后短期偿债能力呢，应该来说速度比例应该在1左右，也是流动性比较好。那么我想就是整个上市公司有1400家左右，那么就是说投资者大可以精选那些管理透明，然后质地比较好的一些上市公司。

责编：刘科研 　来源：CCTV.com