苏宁电器 业绩高增长的背后

央视国际 (2005年03月08日 23:33)

　　主持人：苏宁电器在前两天发布了业绩快报，快报显示它2004年的业绩每股收益将高达1.96元，苏宁电器的年报虽然并没有公布，但对于一家商业流通企业的公司来说，有如此高的业绩，仍然引起了年报节目组的特别关注。

　　2005年2月26日10：00

　　《中国证券》节目组

　　从中国证券年报进行时开播以来，每周六的上午十点，节目组和有关专家将对下周的调查选题进行详细的讨论。两天前公布业绩快报的苏宁电器成了今天讨论的重点。

　　问：我觉得这个快报是不是可以作为调查

　　中国证券年报进行时顾问 张连起：当然，快报也不是随便发的，快报有几个严格的规定，原则上快报，不能跟经审计的报表差20％，也就是说快报不是胡报。不是你想报多少就报多少，也是要签字盖章的。

　　还有一个我补充一点， 就是根据中国的国情，证监会提出来的是中小板的企业规模比较小，还不是完整的，非常健全的中小企业必须在3月28日全报出来，其它企业尽可能的鼓励性的，鼓励报。

　　中国证券主编 刘志军：我担心的是苏宁电器它没有出年报，未出来我们去采，是不是难度会很大，因为它没有在年报中披露，你无法得到它。

　　苏宁电器业绩快报中，主营业务收入等四项指标均比去年同期大幅提升，最受投资者关注的每股收益高达1.96元，但是快报同时显示出净资产收益率较去年同期下滑了16个百分点。

　　苏宁电器　2004年业绩快报

　　主营业务收入 　50.94

　　主营业务利润 73.50

　　利润总额 70.58

　　净利润 84.91

　　每股收益（元） 1.96 35.17

　　净资产收益率（%）21.96下降16.78个百分点

　　问：这个也能看一些，比方说增长率，这个就很明显，可以问一问，它这个主营业务收入增长了50％，主要是什么原因？毛利增长幅度空间跟主营业务增长空间不太同步 这个过大 毛利增长过大

　　中国证券年报进行时顾问 刘淑威：它应该的主要竞争对手是国美，因为好像国营的还没有这种国营的做电器的连锁，全国大规模的连锁只有它们俩，就是说，咱们今天讨论的，那咱们把苏宁作为下周调查的公司。

　　江苏南京　新街口商业街

　　南京新街口商业街，相当于北京的王府井，是南京最繁华的地段，苏宁电器总部就在这里，记者在公司采访的时候，意外看到网上出现苏宁电器董事长张近东被捕的消息，受消息影响，3月2日苏宁电器大幅低开，盘中一度下跌超过7％，那么苏宁董事长真的出事了吗，记者在他的办公室见到了正在接电话的张近东。在接受采访的几分钟时间里，张近东的电话一直响个不停。

　　苏宁电器董事长 张近东

　　记者：像这样的事件，你觉得会对苏宁产生影响吗？

　　我想这个，事实、雄辩，苏宁什么样子，我觉得，大家会看到的，能看到，我想在这方面，我想可能会，短期，或者最起码在今天，不了解真相的，肯定，我相信这个肯定会有负面，特别是对企业的印象，对个人的，在社会的影响，肯定会有一点，我相信肯定会。

　　主持人：张近东告诉记者这样的消息，对销售和收入不会带来什么样影响，那么在一场虚惊之后，我们的记者就把调查的重点放在2004年苏宁电器业绩高增长的真正原因上面。

　　 苏宁电器总经理 孙卫民

　　问：我们注意到，公司在2004年主营业务收入增长了50％，主营业务利润总额均增长了70％以上，那么如此高增长的背后主要是什么原因？

　　答：连锁店面翻了一番量，那么使得总体的销售规模得到比较大的提升，那么随着规模的提升，实际上我们在采购的议价能力，毛利率水平也有比较大的提升，那么这样2004年使得我们销售的规模，销售的利润有了一个显著提高。

　　解说：孙卫民是苏宁的总经理，主要负责苏宁的连锁店的扩张。

　　问：去年整个连锁店是增加了多少家？

　　答：在2004年我们连锁店新增了是40家连锁店。

　　问：你觉得速度快还是慢了？

　　答：应该说去年40个店的增加在我们感觉中间还是比较慢的。

　　问：慢了？

　　答：还是比较慢的。

　　问：为什么呢？

　　答：相对市场发展的空间来讲，我觉得这个速度还是有点慢，所以我们对自己评价来讲，去年的成绩能打个70分吧。

　　解说：据我们了解，去年苏宁电器一共开了40多家连锁店，那么新开的这些连锁店的经营业绩的情况，将会直接影响到苏宁电器业绩的好坏。我们在南京市的江宁区找到了去年5月29号开业的这家连锁店，那么去年这一年，这家店的情况究竟怎么样呢？

　　解说：江宁店在苏宁去年新开的连锁店中并不属于大店，由于江宁区在南京属于城郊，因此江宁店目前定位于社区店

　　采访店长

　　问：那么去年，在您到这家店以后，这家店每月的情况到底怎么样呢？

　　答：没有开店之前，只占到30％到40％，那么经过我们开店，到这儿的，整体的一种市场渗透，和对外方面的一些宣传，主要波及的是这边农村市场和小区类的宣传，目前市场份额可以讲，占到江宁份额的80％，接近90％。

　　解说：由于条件的限制，记者无法到更多的新店了解情况，但是通过采访我们可以发现，苏宁的新店选择有很强的针对性，尽管新店的效益看来不错，但是孙为民只给苏宁04年的成绩打了70分，那么作为大量持有苏宁的基金公司，对苏宁的业绩怎么看呢。记者采访了持有苏宁电器的华夏基金。

　　华夏基金管理部 王怡欢 我们觉得这个指标基本还是预期中吧！因为店面增长，大幅增长，带来的是主营业务收入的相应的一些增长。随着这个过程的深入，它的毛利率是有一定的提升空间的。所以我们觉得这个收入有一定比较高的速度，然后利润有一个更加高的放大还是比较正常的。

　　问：我不知道华夏基金，对于苏宁电器的评级，将会评哪级？

　　答：我们，因为它现在年报还没有出来，肯定对于公司也是比较敏感的事情，但是我们是希望有机会做更深入的调研，目前我们的评级还是持有。

　　问：持有？

　　答：对。

　　主持人：基金认为苏宁电器的业绩增长是很正常的，而主要得益于苏宁连锁的发展，我想很多投资者该问了，2005年苏宁连锁会怎样发展呢？在记者采访时得知苏宁在进行一个关于连锁的会议，我们接着来看记者的调查。

　　记者：今天早上一到苏宁，我们听说苏宁正在召开一个江苏大区的一个连锁店的会议，我们进去看一看。

　　苏宁浙江地区负责人

　　苏宁电器嘉兴分公司负责人

　　我代表嘉兴公司汇报一下嘉兴的连锁发展计划，现在2005年嘉兴的发展规划是保四争五。

　　苏宁电器金华分公司负责人

　　金华公司今年的整个目标是保三争四，

　　苏宁电器绍兴分公司负责人

　　绍兴公司这边大致今年任务要求我们这边是保三争四。

　　苏宁浙江大区负责人

　　现在整个浙江大区以完全一家，并签约了两家，合同报批是一家，已经评估了12家，被选址总共有31处

　　孙卫民

　　问：在浙江这个大区里面目前有多少个店？

　　答：现在一共是13家店

　　问：按照你们发展的浙江地区比较重视，那么今年整个在这个地区将开多少家店？

　　答：从我们今年发展来讲，浙江希望它能在去年的基础上翻一番。

　　解说：据孙卫民透露，浙江大区销售额在苏宁大区公司中位于第二的位置，那么05年苏宁全年的开店情况怎么样呢？

　　孙卫民：在增长速度上讲，我觉得肯定要比04年更好一些。如果我说去年我们以70分来打的话，我觉得我们今年至少要做到90分吧。

　　问：90分，去年是40家新店，那今年会比这个数怎么样？

　　答：因为从具体数量上讲，确实我是不太方便，跟大家在这种场合下来说这个东西，但是我想从保值，递增的速度，这个方面来讲，绝对数量和递增的速度，这两个方面来讲，肯定比2004年要更好。

　　问：能不能给我们透露一下，是增长百分之多少，还是成倍增长？

　　答：从我们现在来讲，我觉得，目前的这种发展来讲，去年的这个连锁店的这个发展的速度，我觉得是一个翻番。今年在这个去年的基础上，我想做得好，也就不会低于这个水平。

　　解说：据我们了解的情况，苏宁电器今年的开店数将不少于80家。我估计这还仅仅是一个保守的数字，但是现在仅仅2500万的流通盘，已经显然不能满足现在苏宁电器如此迅猛的发展，因此苏宁电器的股本扩展也将是大势所趋。中国证券记者江苏南京报道。

　　主持人：通过记者的调查，我们不难看出2004年苏宁电器业绩增长的根本原因是苏宁连锁店的发展。另外，我今天也注意到，苏宁电器股价是上涨了4.6％，再次创出新高，现在的股价已经达到了53.58元。王凯，关于现在中集业绩高增长，现在只要是出现业绩高增长的情况都会有一些置疑的声音，大家都在说商业流通领域怎么有这么好的业绩呢？

　　王凯：可能是与苏宁本身的行业有很大的关系，它主要靠店面成倍地增长。

　　主持人：店面扩张。

　　王凯：对，它能达到收入的增长。

责编：刘科研 　来源：CCTV.com