刘主编读年报:科华生物：红利倒挂

央视国际 (2005年03月04日 10:43)

　　科华生物（609022）：红利倒挂

　　作为中小板上市的高科技类公司，科华生物2004年度业绩相当可观，每股受益达到0.62元，并推出10转2派7元的优厚分配方案。每股收益6毛2分钱，却每股派现7毛钱，派现率高达113％，难道它以后的日子不过了吗？但如果我们看一看这家公司上市前的股本扩张或许能够联系上这个疑问。科华生物的大股东都是个人发起人，以发起人股一元计算，这次分红大股东们盈利一下子就达到70％。而更重要的它上市前曾10送20，股本急剧扩张，到上市时，其一股已经拆细成三股，实际上发起人这次实际获利高达200％之以上。与此形成鲜明对比的是，流通股东是以每股11.12元的发行价获得股权的，以此价计算，它们的盈利只是6％多一点。一个获利200％，一个收益6％，这就是科华生物式的倒挂。2004年上市公司在红利分配上好像有点比着来，对此在强制分红的条件下，我们注意到两个现象，一是一些公司为达到再融资标准而派现，另一个是股东越大派现越高。

　　1、业绩可观派现率113％

　　2、派现大股东获利200%

　　3、流通股股东获利仅6%

　　4、回报派现须不偏不倚

　　长源电力（000966）：明日之星？

　　长源电力年报显示2004年公司每股0.19元，在电力股中名次十分靠后，似乎没有什么值得关心之处。但是如果仔细分析年报：就有意外的发现，公司2004年全年完成发电量51.6亿度，而2005年工作目标是：公司应确保完成发电量91.35亿。一般来说，由于电力生产销售的固有特点，电力企业对生产计划的预测能力较强，也就是说长源电力2005年的发电量与2004相比将接近翻番，依仗公司控股股东国电集团的雄厚实力，长源电力发电能力的增强，有专家分析，此类公司的市场固值将会有所提升。

　　1、业绩居电力股后列

　　2、预测发电量将翻番

　　3、公司发展前景可观

　　贵糖股份(000833)：寻“根”的意外发现

　　年报显示，贵糖股份2004年每股收益0.15元，净利润同比大幅增长，一举扭转了2003年亏损势头。 根据证监会的规定，上市公司年报中需披露最终控制人。通过长达五层的控制关系上推，贵糖股份的终极控制人为华强集团的687名员工，也就是说，以制糖为主业的贵糖股份和以科技为主业的上市公司深圳华强有相同的最终控制人。透过复杂的网络，上市公司的股权脉络清晰可见，这正是证监会新规的目标所在：给证券市场的投资者以更大的知情权。

　　1、净利润大幅增长一举扭亏

　　2、六层控制关系确定控制人

　　3、知情权乃投资者必备权力

责编：刘科研 　来源：CCTV.com