解读股份回购

央视国际 (2005年06月08日 09:57)

　　主持人：张宏业，今天有很多投资者打来电话询问一个问题，就是今天各大媒体公布的关于上市公司可以进行股份回购的征求意见稿，都说这是则小消息，但是大盘为什么没有买账，你怎么看待股份回购这件事情？

　　张宏业：股份回购肯定是一个好消息，它有利于支撑二级市场的股价。另外一个有利于优化上市公司的资产负债结构，但是目前因为这个办法只是对发行在外的受益公众股进行了回购和进行注销，我想上市公司本来的积极性可能不会太高，只是为了上市公司的资产结构或者是盈利上的一个表面变化，我想它做起来可能不会很有劲，如果结合以后政策的配套措施，比如员工持股，我可以再卖出去了，那么他们实施的积极性会比较高一些。从这方面来说，就是大家觉得它实施起来恐怕还有些困难。

　　主持人：我今天还专门查阅了《公司法》，关于上市公司股份回购的规定，两种情况，一个是公司注销，注销减资，减少资本，还有一个就是，如果与别的公司吸收合并了可以进行股份回购。但我前两天注意到搜狐公司它在进行股份回购的原因上面写了这样一条，他说现在二级市场的股价太低，我们觉得低估了价值，所以我要回购，你觉得现在的回购跟这个之间的主要区别存在吗？

　　张宏业：刚才你提到了两点，其中一点就是我们的目的是减资注销，现在这个管理办法只适用于这种情况，比如我觉得低了，我买回来，等以后再高的时候进行卖出。目前来看，这个办法里并不包括这部分内容，这与《公司法》里一些地方是相背的。

　　主持人：也就是说我们今天看到的是上市公司股份回购管理办法，只能把它理解为你刚才说的那种，不能理解为上市公司觉得股价低了，我就应该把它卖出。

　　张宏业：可以这么解释，现在它的动力我想不应该很大。

　　主持人：因为这与投资者的利益是亲切相关的。

　　张宏业：对于他自己来说关系应该不是很大，不能从中获得更多的利益。

　　主持人：所以我想通过嘉宾的分析，投资者应该对于这个管理办法有了更客观的认识和评价。

责编：刘子瑜 　来源：CCTV.com