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2009大趋势 吕俊:磁性战术 精选个股

 

CCTV.com  2008年12月29日 10:22  进入复兴论坛  来源:CCTV.com  
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    主持人:央视网消息(证券时间):2009年证券市场大趋势,今天来到上海演播室的嘉宾是上海从容投资管理公司的执行董事吕俊,那我们和吕俊就2009年的市场趋势来做交流,你好吕俊。

    今年有很多在公募基金做得不错的基金经理,是加入到这个信托产品里面来,你也是其中的一位,但是面对今年下跌的市场,你觉得你所新加入的这个行业,那么今年有哪些特点值得你总结的呢?

    吕俊:今年这个整个证券市场形势不太好,机会不太多,不过这个证券类的信托产品,其中前四分之一,改善还是相当不错的,据我所知今年有的信托产品,做到了年收益率20%甚至30%,保持盈利的也不在少数,那么亏损不多的,包括我们在内,也还表现不错,也就是说今年这个市场不景气它掩盖了很多优秀的信托产品与信托经理的一个业绩表现,

    主持人:那么对于08年的市场,很多人感觉都是非常地难做,你自己的得失是什么?

    吕俊:其实08年这个市场他这个指数是一直往下跌的,但是他这个投资的机会也还是有,但是相对比较少一点,在上半年,四五月份以前呢,农资一些医药,还有一些煤炭板块,再来了一些丰厚的正收益,就像我刚才提到的那些,今年取得政策意义的一些信托产品,他们主要是抓住了这个四月份这个机会,那么到了五六月份以后,一直到前不久呢,基本上市场上就没有什么太像样的机会,那个时候应该是回避的,所以我们总结这个市场呢,应该根据这个中国市场一个特点,就是每年都应该关注,重点关注上半年,上半年机会。

    主持人:那么实际上在08年亏损少的一些基金产品,可能他们都是通过这个资产的配置,特别是仓位的控制呢,来实现在08年不赔钱,或者说是少赔钱,你们可能也是属于这个行业,但是这样的一个策略在09年会不会一个比较大的变化?

    吕俊:对,因为我们从容三期产品的,其中有两期都是在五月份,四五月份左右开始发行的,那个时候机会也就基本上没有什么机会了,所以我们提出的策略,是持近战术,就是跟市场保持接触,但是不要正常出击,通过接触来感受这个市场的水温,然后等待时机,那么感觉接触到现在,那么出现的一些水温转暖,市场开始慢慢出现一些机会,这是我们自己直观的感觉,然后整个的经济基本面,就是预期,这种热烈的预期,也基本上就被投资者所消化吸收了,在中国市场有一个顾虑,就是股价被价格所包含的信心,他不再发生作用,不管这个是更好的,或者是更坏的,都有这个顾虑,所以我们感觉这个09年我们的投资策略,跟08年下半年还是应该有所区别,这个区别的重点就在于08年重点在于资产配置,08年四五月份以后,如果资产配置没有做多的话,基本上就没有任何机会了。那么09年呢,这个资产配置自然也很重要,但是09年可能选股更加重要,因为09年这一年了,他不是一个转折年,他既不是一个单边的一个下跌式,也不是一个单边的牛市,他可能是一个震荡的一个市场,或者说是一个出现反弹,出现局部机会的一个市场,这个机会市场里面,带给投资者机会的,可能是个股和一个板块的表现,能够给投资者共享一些机会。

    主持人:那么你刚才也谈到了,对于09年整个市场趋势的判断,是一个震荡式,那么得出这样一个结论,是考虑了哪些影响市场的因素呢?

    吕俊:我们考虑到这个对市场影响最直接的是资金面,还有市场本身的这个估值水平,那么现在经过连续降息以后,其他类型的理财产品,你比如说存银行,银行存款,还有一些债券,这些吸纳资金比较多的理财产品,他相对收益率就下降,所以市场资金他还是需要找一些盈利的机会,那么证券市场通过从6000多点一直调整到1000点这么一个巨幅的回调呢,他一些资产的价值,已经显示出来,并且这东西,比如说企业他短时期,可能不那么赚钱,但是并不代表这些企业可以白送给你,这个企业本身还是有价值的,他长期盈利的潜力还是存在的,所以我想的话这种资金的相对宽裕,和估值的相对合理,是支撑我们09年这个市场一个价值底部,当然了,往上的话,如果要看得更远一点,往上的空间,也有一些不利的因素,你比如说还有大量的大小非,大小线,这种供应,股票的供应还是存在,再一个经济的转换还有不是很短的时候就可以完全转过来的,这个也是在警惕的,所以我们判断09年是一个精选个股,精选品种的一年,这一年里面,我们要对投资人要进行取舍,要舍弃一些东西,但是也要精心挑选一些东西,把未来的机会给他选取出来,舍去一些风险,所以我们提出来,09年投资策略应该是持进战术,然后精选个股。

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