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数据看市:70% 十月行情机构谨慎乐观

 

CCTV.com  2008年10月07日 13:39  进入复兴论坛  来源:CCTV.com  
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  主持人:可以看到,近期市场人士的看法还是比较谨慎,谈到市场的走势,我们要关注一个数字——70%,这是我们月度调查中被调查研究机构对于10月份市场走势的乐观度,参与本次调查的研究机构共有10家,他们分别是中信证券,银河证券,国信证券,申银万国证券,海通证券,东方证券,中信建投证券,兴业证券,宏源证券,招商证券,我们一起来看看调查的结果:

  解说:九月份沪深两市经历连续下挫和快速反弹,市场情绪颇不稳定,那么十月份的市场又会怎样呢?我们对10月份研究机构的投资情绪进行了调查,结果显示,对于10月份市场表现持乐观情绪的机构有7家,他们认为,在融资融券试点推出、中央企业增持股份、以及美国救市措施被通过的背景下,考虑到上证综指已经见到1800点这一市场认可的低点区域,市场的技术走势以及政策的推动力将会形成合力,带动大盘在10月份有良好的表现,至少会是较大级别的反弹行情。但是仍然有3家机构并不看好10月份的走势,他们认为无论是美国的救市措施还是中国的救市措施,都只能是稳定市场或者延缓市场下跌的节奏,而不会改变下跌的趋势,本轮调整内因是对于经济进入减速周期的预期,目前全球经济进入衰退的迹象越来越明显,股市不会逆趋势而动,因此在1800点反弹后,受到周边市场继续下跌的影响,10月份股指将会继续回落,继续陷入低迷的走势中,不会有太多的投资机会。

  10月份投资情绪调查

  1、乐观 7家

  2、悲观 3家

  主持人:国宏,从刚才的调查结果看,对于10月份的行情,乐观的比例还是比较高,但是这里面有一个问题,我们现在推动反弹的动力是不是仍然比较充足?

  银国宏:目前来看,推动反弹的动力实际上还是来自于管理层是否通过一些政策上的变化,来改变投资者的信心。只依靠单纯的从交易制度或者方方面面的改变信息,应该说还不是十分地充足,表现在整个市场上来讲,在反弹的过程中也会有比较大的反复,一旦国际市场出现了波动,我们A股市场的投资者信心马上会受到挫折和打击,而今天整个市场的下跌实际上也反映了这样一种状态。

  主持人:那如何评价这个调查里面乐观情绪占多数的情况?

  银国宏:首先对于乐观情绪占多数,大家还是普遍认为这样一种救市政策的出台是在一个估值非常合理,甚至已经进入低估值区域基础之上出台的救市政策,所以认为这种救市政策,在估值合理的基础之上是能够发挥更大的作用。相反,就悲观来讲,分歧产生在对估值的合理与否的认可上,就现在这种低估值是否已经反应了经济下滑的预期。因此,产生了一点点分歧。

  主持人:所以最终还是决定,大家对于估值的一个思考,包括对于经济,整个经济情况的思考。

  银国宏:对,实际上从整体大家的判断来讲,更多地人还是倾向于整个目前的估值是合理,甚至是在1800点是偏低的,所以说才有了这样一种比较合理地积极态度。

  数据看市:融资融券影响几何?

  主持人:说到影响目前市场走势的主要因素,融资融券业务试点无疑是最重要的,市场普遍认为这是一项利好,那么这到底会带来哪些市场影响呢?继续来看我们对机构的调查:

  解说:融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易,融资融券交易分为融资交易和融券交易两类,客户向证券公司借资金买证券叫融资交易,客户向证券公司借入证券卖出为融券。关于融资融券的市场影响,我们对十家券商进行了调查,结果显示,机构认为影响最为主要的是券商股的市场表现,他们认为融资融券因为放大了交易,可以给证券公司带来更多的收入,因此对于他们的影响最为直接,并会反映到股价的走势上,而其次是对于短期行情走势的影响,机构认为对于行情来说,短期有可能带动指数的走强,但是该政策更多的是增加了行情的活跃度,与指数的涨跌趋势没有直接联系。另外由于融资融券对于券商资格和可以成为融券股票的标准有严格的选择,部分业绩良好的股票可能短期有所表现,但是影响程度不会像券商股的那么直接。

  机构关注的融资融券带来的市场影响排序:

  1:交易量增加带来的券商股表现

  2:短期行情走势的表现

  3:对于融券目标证券的影响

  主持人:对于融资融券推出来市场的反映,我们今天也看到了很多,但是给我总体的感觉,是大家看法比较谨慎,都认为是一种信心上的支持比实质推动力要强。

  银国宏:对,关于融资融券对市场的影响,就短期而言,我们要分成两个部分来看,一部分我们来看融资融券本身的影响。由于目前我们可能看到的信息是以自有资金和自有证券,实际上自有证券的规模是非常少的,自有资金的规模可能比自有证券要大,但是也是有限的,所以整体上来讲,增量的资金可能会大于增量的股票,对市场形成利好,但是这种非常有限,所以说也反映了一种信心上的支持,而还算不上一个特别实质的推动。另一部分来看,主要是出台的时机恰巧国庆期间周边市场有了比较明显的下跌,而作为国际化的A股来讲,可能有补跌的需求也对冲了一部分这样的利好。

  主持人:实际上对于融资融券来说,现在我们看到机构关注的重点排在第一位的是关于券商股的表现,而今天很多券商股表现确实也不错,我们早间看海通证券有一篇研究报告说,融资融券可能会给09年券商带来的中间利差收益是66个亿,那你觉得它对于券商股走势的影响,是在今天可能就会达到高峰,还是说后续仍然会有利好的作用?

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