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9月1日数据看市:探寻九月市场趋势

 

CCTV.com  2008年09月02日 15:58  进入复兴论坛  来源:CCTV.com  
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  九月开门 大跌继续

  主持人:今天是九月的第一个交易日,因此我们关注的第一个数字3.01%,这是今天上证指数的跌幅,这也让我们对9月有所期待的行情,打上了一个问号,首先我们请驻上海交易所首席记者匡树辉,给我们介绍一下9月第一个交易日,市场到底是什么状况。

  今天两市A股走势再次证明建立在周末利好预期之上的反弹只是昙花一现。早盘沪深股指低开低走,一路下探,双双以中阴线报收。我们用几个数字来说明今天盘面的特点。第一个是3%。今天两市股指的跌幅都超过了3%,非常巧合的是,上证综指刚好超过3%,而深成指则恰好不到4%。两者都还在3%的范围之内。但指数3%的跌幅是用八成以上的个股下跌换来的,上证综指也将再次考验2300点的承受力了。第二个是440亿元,这是两市今天成交金额之和。其中沪市成交金额不足300亿。第三个是12,这是今天封在涨停板上的股票。在12家涨停的股票中,最贵的股价是8.22,而最低的股票只有2.89元。股市赔了钱,股民只好买点便宜货,低价股有人气。第四个是19,这是跌停板上的股票。其中有八成以上股票脸上刻有“基金重仓”的字样。

  主持人:那么对于今天超过3%的大跌应该如何解读呢?我们来看深交所记者了解到的市场观点。

  九月第一个交易日,市场没能迎来开门红。由于政策面的利好预期落空,大盘上周五小幅反弹后,出现幅度更大的回调,深成指和中小板指数,双双创出本轮调整的新低。在我们和投资者的交流中发现,大家对这种下跌,似乎已经习以为常,对救市的期望值也在不断下降,很多投资者由于套的太深,干脆采取“眼不见为净”的战略,已经不到营业部看盘了;而机构方面则显得有些矛盾,我们和一些研究员进行了交流,他们也认为今天的下跌在意料之中,而且再创新低也很有可能,但大家又普遍认为,目前A股市场已经到了一个相对实在的价值区域,但转折的时机还没有到。招商证券的首席策略分析师赵建兴表示:要到经济政策有了一个明确的放松信号,市场才会迎来转机,九月可能还是一个筑底阶段。而平安证券首席策略分析师罗晓鸣认为:目前,熊市从空间上已经走过了一大半,但时间上还远远不够,上轮牛市走了将近两年,熊市的复苏过程也不会太短。

  招商证券 赵建兴

  经济政策明确放松

  市场才会迎来转机

  九月还是筑底阶段

  平安证券 罗晓鸣

  熊市空间已走过大半

  时间上还远远不够

  主持人:我们今天的演播室里面请到了信达证券研发中心的副总理刘景德,他将和我们一起进行讨论。刘景德,您好!9月份第一个交易日就出现这种大幅度的下跌,此前市场当中声音也比较多,大家觉得估值实际上已经基本合理了,但是从今天的走势来看,不仅仅没有足够的买盘,甚至于还有卖盘,您怎么理解9月份出现的第一根大阴线?

  刘景德:从现在整个盘面来观察,首先量能不足,这说明市场人气还是没有完全地恢复。另外,从整个大盘的走势来看,大盘蓝筹股还是反复震荡下挫的格局,而市场的热点主要集中在一些低价股和小盘股,还有一些题材股上面,这就说明了大盘的弱势格局,应该说还在延续的过程当中。我想,大的阴线首先显示出,目前市场的信心还没有恢复,大家对未来有利好的预期,但是从周一来看,市场并没有出现大家想像当中的利好,这是一方面。另外,中石油的走势可以说决定大盘未来的运行格局,它继续下挫,并且创出新低,而其它的一些板块在上周五走强的地产板块几乎是全线回落,这样来看,整个大盘走势还是决定于银行、地产等其它一些大盘蓝筹股,而这些品种基本上是下跌的格局,所以现在整个大盘的弱势格局可能要等到各方法条件具备时,才有可能会出现大的改观。

  主持人:确实像刘先生所说的,今天整个市场呈现出了一种比较忧虑的格局,是前期强势的大盘蓝筹股在今天又出现了一次比较深幅度的下跌。

  0.23元 半年报每股收益创新高

  主持人:九月开门的迎头大跌,让人们有些担心市场的未来。第二组数字我们关注的是上市公司的业绩, 0.23元,这是上半年上市公司半年报每股收益,这一数字是创出了历史新高,我们来看详细情况。

  解说:沪深两市上市公司中报披露全部结束,沪深两市1619家上市公司如期披露了2008年半年报,上半年全部上市公司共实现营业收入56455.26亿元,同比增长28.1%;营业收入总额占上半年我国GDP总值130619亿元的43.2%。其中最值得关注的是,1619家公司今年中期加权平均每股收益0.2325元,同比增长7.12%;尽管这一增幅和去年同期52.6%的增幅不可同日而语,但该项指标仍然创下近年来上市公司半年度每股收益的新高。扣除非经常性损益后的加权平均每股收益0.2121元,同样高于去年同期水平。其中,上市银行总体没有受到美国次贷危机影响,业绩表现最为突出。14家上市银行上半年共实现净利润2303.77亿元,而这相当于全部上市公司净利润总量的41.7%;

  上市公司半年报三大看点

  主持人:每股收益0.23元,是历史新高,但是我们也注意到净利润增速下滑至16%,同时本次半年报还有三大看点我们一起来看一看。

  盈利能力方面,1619家公司中1400家上半年盈利,219家公司亏损,亏损面13.5%。盈利公司中,上半年每股收益超过1元的有34家,其中,*ST宝硕、新安股份、潍柴动力等公司每股盈利能力都在3元以上。而ST板块及电力股均出现了大幅的业绩下滑,另外有51家盈利公司打算实施分配方案,其中拟派现公司33家,拟分红金额合计高达362.2亿元,较2007年16家公司77.46亿元的分红金额增加284.74亿元。总的来看,中报透露出三大看点,一是原材料价格上涨给企业的压力增大,1619家公司上半年主营业务成本总额38201.49亿元,比上年同期上升了32.8%。供水供电、石油天然气、木材家具、保险、造纸印刷亏损额度排名居前;而且这种趋势下半年仍可能加剧。二是随着半年报披露完毕,上市公司炒股巨额亏损也浮出水面。统计数据显示,上市公司今年上半年股市投资浮亏超过了400亿元。三是上市公司平均每股经营性现金流仅有0.3元,同比大幅下降了50.95%。

  主持人:现在大家比较担心下半年的业绩增速,因为我们看到环比的回落是比较厉害,这样是否有可能意味着上市公司的业绩下降,正在逐渐加速。你怎么看待半年报当中透露出来的这一组数据?

  刘景德:从上市公司的整个数据来看,应该说还是存在着一定的不确定性。首先,现在炒股的收益可以说是巨额的亏损,而亏损如果说下半年的市场依然还是弱势震荡筑底和探底的格局,那么这种亏损可能会加大,至少不会有什么大的改观。而从成本来看,成本的大幅上升应该说在下半年恐怕也不会有太大的改观,而现金流来看,就目前的情况,表明企业的资金面是非常紧张。这样看来就会对未来业绩的拓展,会起到比较大的阻碍作用,而这些方面使得下半年上市公司的收益可能还会呈现下滑的趋势,而且下滑的趋势会不会加大,或者加速,现在可能取决于多方面,一个是取决于政策面会不会有积极的变化,还有一个取决于后期整个宏观经济运行的状况。如果宏观经济运行状况比较良好,GDP的下滑数据减缓,应该说对整个环境会比较有利,上市公司的收益总体下滑,可能不会加速。但总体来讲,我们认为2008年全年的净利润增长应该还是在12%,或者是稍高一些的水平,也就是比上年可能还要有所回落。

  935亿股 机构二季度逆势增仓

  主持人:在半年中,还有一个数字值得关注,就是935亿股,这是半年报显示的,机构在二季度末持股的数量,相比一季度末增长了60%左右,虽然上市公司业绩增速明显下滑,发展也面临诸多困境,但却是逆势增仓,我们来看下详细情况。

  中报显示,基金、券商、保险公司、社保基金等机构投资人在A股市场共持有935亿股股份。其中,投资基金共计持有956家上市公司股权,合计持有825亿股。一季度末投资基金仅持有899家上市公司股权,合计持股数量为499亿股。基金对工商银行,建设银行增仓的同时,对招行进行了大幅的减仓, QFII中期共持有152家上市公司股权,合计持股20.21亿股。而一季度时QFII仅持有137家上市公司股权,持股总量为14.99亿股,二季度QFII持股量扩大34.82%。(20.22)一向以稳健著称的社保基金上半年末共持有108家上市公司股权,持股总量为9.11亿股,一季度末这一数字为7.79亿股。如此看来,投资基金依旧是A股市场的资金主力。单纯从投资股票数量来看,经历了一季度的暴跌之后,基金、QFII、保险公司都瞄准了“抄底”的机会,对A股上市公司作出了一定的增持。

  主持人:我们看市场在创新低,结果数据却显示机构似乎在最近一段时间有加仓的行为,这样一组数字是不是可以理解为,此前市场当中流传的一种共同的观点,就是尽管说中国经济未来面临着一些不确定性,但是给予宏观形势仍然没有什么太大的问题,而且企业依然利润是在增长的,这一轮下跌似乎是有点过分了,随时有可能会出现机构意料当中的超跌反弹。

  刘景德:应该是这样的。从现在主力机构的操作思路来看,他们应该说是比较注重价值投资的,既然是比较注重价值投资,以目前的市盈率来看,应该说市盈率是明显已经偏低,不少的股票已经有投资价值,像钢铁股市盈率已经在7倍左右了,很多的品种市盈率严重的可以说属于一种超跌的状态。另外,从近期的政策面来看,政策面可以说是利好频繁,尤其是从今年的2月1号以后,一直到这一段时间,可以说政策暖风频吹,包括大小非的一些相关规定,包括强制分红等等,这些政策的出台使得机构坚定后期股市的走向会服从于政策的导向,所以它们在相应比较合理的位置逐步加仓,尤其是在一季度的时候,因为当时整个市场不太理想,出现破位下跌,破位下跌以后,主力必然会减仓,而减仓以后,现在认为价值比较合理,肯定会有增仓的过程,所以从现在来看,应该主力增仓是比较明智的。

  机构谨慎看待九月行情

  主持人: 作为九月的第一个交易日,沪深两市今天出现了大幅下跌,那么九月份的市场运行趋势会怎么样呢?我们对中信证券,银河证券,国信证券,申银万国证券,海通证券,东方证券等十家券商进行了问卷调查,我们来看看详细的调查情况。

  解说:调查的第一部分是对于九月份行情区间的预测。从调查结果看,认为行情继续处于整固阶段的机构还是占了多数,对于9月份的指数运行区间,在接受调查的机构中,认为行情运行区间在2000点-----2500点之间的占到了3家,他们认为虽然有周边市场的回暖以及管理层的措施,但是由于投资者对于3季度的经济数据持谨慎态度,因此对于股市的表现也会非常谨慎,不排除投资者入场意愿淡漠带来指数的下滑.而另外5家机构认为,从技术走势以及预期经济政策的调整看,9月份应该会有反弹出现,反弹力度视政策的调整力度而定,股指的运行区间应该在2350点----2850点之间,但是前期的2900点---3000点附近因为有长达2个月的交易,套牢股票比较多,因此很难突破。

  主持人:矛盾就在这个调查当中出现了,一方面,大家觉得三、四月份的宏观经济数据不支持股市出现反转,但另一方面,似乎从政策的趋向和当前股市的绝对价值上来说,股市似乎又需要一个反弹,那到底怎么判断9月份的整个运行的趋势呢?

  刘景德:从现在机构预测的情况来看,应该说还是谨慎乐观的,因为毕竟还有人能看到2850点。其实从这一点来看,往往就是不一定是多数机构都与市场有一定的背离,但是往往大家如果都买了股票,再涨的时候,市场还是震荡筑底的格局,所以很有可能从走势来看是探底之后有所反弹的格局,但反弹力度并不是很大,我想取决于几个方面:一个是从政策面,未来还会继续地转好,这样必然会对市场的下跌有所修正;另外,从基本面来看,已经有一定的投资价值,严重的超跌也会引发股市的反弹,所以从各方面来看,应该说反弹还是可以期待的。

  主持人:好的,有一个结论跟大家说说,你刚才说探底之后有可能反弹,那么这个底到底是在哪?是不是像众多券商说的,很多人都觉得2000到2500。

  刘景德:我觉得应该说低点在2000点左右,往上应该有可能到2600,甚至更高一点。

  80% 机构看好上海本地股

  主持人:从机构的观点看,市场依旧在确认底部,那么是否还有投资机会呢?下面这个数据80%,也可看出机构对市场热点的判断,这是80%的机构认为,上海本地股将会成为市场关注的重点。

  解说:在我们的调查中,80%的机构认为上海本地股的机会在国资重组以及世博会渐行渐进的影响下,会越来越成为机构投资人关注的重点,相对于奥运股来说,重组和世博会对于企业价值或者业绩的提升具有实质性的意义,60%的机构选择了旅游股在9月份的题材性机会,他们认为奥运会直接提升了中国的国际形象,入境游将会不断增加,,而因为五一黄金周取消以及因为奥运会召开减少的暑期家庭游, 有可能在十一黄金周迎来高潮, 因此旅游股会有阶段性机会,特别是北京旅游股机会更多.另外,有30%的机构认为银行\地产\两大板块在最近一个月指数创新低的情况下,已经不再有新低出现,其价值也逐渐显现,因此,如果9月份有反弹发生,金融和地产值得留意.

  主持人:刘景德,您怎么看到他们提到的这些本地股,旅游股,金融,地产在9月份可能出现的机会?

  刘景德:应该说从这个思路来看是对的。因为在弱势的格局当中,题材股的机会往往是比较多的。另外是流通盘,就是整个盘子不会太大的一些品种,而上海本地股,有上海市政府的支持,有世博会的概念。总体来讲又有资金在进行运作,所以机会应该是存在的。另外,旅游股应该说未来也有一定的机会,因为它受整个宏观调控相对来讲影响比较小,这种消费型的这一类企业应该说业绩增长也是比较稳定,不会受太大的影响,总体来讲还是偏好的。

责编:刘洋

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