南航认沽：股改权证不对等博弈明日谢幕

　　主持人：明天，作为最后一只因股改而生的权证，南航认沽，将迎来最后一个交易日。来看记者的报道。

　　解说：南航认沽权证作为南方航空股改对价的一部分，于2007年6月21日上市，首发数量为14亿份，上市后立即受到了市场的追捧，连续三天封于涨停，随后的四个月中，26家券商分别在1.2元～2.4元之间创设了上百亿份南航权证，如此巨量的创设，使得南航认沽权证一路走低，但在近期，随着券商的大量回购并注销，南航认沽权证又一次引发了投机资金的追逐，股价在6个交易日内，从0.3元涨到1.35元，演绎了一场“末日轮的疯狂”。投资者不禁要问，原本被赋予稳定市场职责的权证创设制度，为什么反倒引起市场的大幅波动呢

　　张蕾 东兴证券研究所研究员

　　南航认股权证，它是在大牛市的背景下创设的，同时再加上管理层对这个创设它没有一个量的限制。我们国家的这个创设制度还存在着一点细节上的一些更加完善的地方，是需要我们继续改善的，譬如说我们对比和我们离的比较近的香港权证市场吧，香港权证市场和内地的权证市场有两点不同，第一点就是它可以创设，但是创设后的这些权证它和原来的那些权证它的代码和编号是不同的，那么另外不同的就是我们内地的权证市场，它是买回来需要注销的，那么在香港市场上它是不需要注销。

　　主持人：不管怎么说随着南航认沽的谢幕，意味着末日轮现象将暂别A股市场，但是类似的疯狂还会不会重现A股市场，还有待时间的验证。

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