焦点：基金地带：新基金鼠年如何投资？

　　主持人：本周一，年前获批的南方基金和建信基金旗下两只创新型封闭式基金已经开始发行，同时，又有 “浦银安盛价值成长”和“中银策略”两只股票型开放式基金获准发行。股票型基金的“开闸”，无疑又为近期大幅震荡的A股市场输入一些新的资金。然而让众多基金投资者和股票投资者关注的是：管理这些资金的基金经理，面对眼下受国际市场影响越来越大的A股市场，他们会如何判断市场趋势？又会如何寻找投资机会呢？带着大家关心的这些问题，本栏目记者刁望熹采访了目前正在发行的南方盛元红利和建信优势动力两只创新型股票型基金的基金经理，让我们一起来关注他们对当前市场的一些判断。

　　第一部分：对当前市场的看法以及影响市场走势的主要因素

　　解说：本周一，南方盛元红利和建信优势动力两只股票型基金开始发行。这是股票型基金停发5个多月以来再次发行的两只基金。事实上，在这5个多月的时间里，A股市场出现大幅下跌，上证指数从最高6124点一度下跌到4200点。进入2008年，市场震荡幅度明显加大，下跌速度也有所加快，从1月14日到2月15日，短短20个交易日，上证指数就下跌了整整1000点。

　　陈鹏 建信基金投资部执行总监 建信优势动力基金经理

　　市场这一轮大跌情况有一点不同，6300点，跌到4000 低于4100多点，然后现在4500、4600百点这样一个水平，百分之二三十这样一个跌幅。其实我们大家回想一下就是，熊市里面最悲观的2005年，2005年的时候市场全年的跌幅也就是百分之十几而已，就是其实这样一个跌幅，短期的这样一个跌幅，其实已经比很多这个熊市都要更厉害了。所以对于这个估值这种风险，其实不敢说释放的非常充分，但是实际上也已经得到一个相当的释放，

　　陈健 南方基金南方盛元红利基金经理

　　目前这个市场估值整体上是有吸引力的，但是它也存在估值结构不平衡的问题，就是说一部分高估的股票，和部分有吸引力，甚至低于合理价值的这种股票并存，那么从整体上来看，沪深300现在的动态市盈率下降到08年的话，大概在25倍左右中枢这个水平波动，那么如果考虑到中国企业这个优秀企业的高成长性的话，和中国经济持续快速增长，周期并没有结束的话，我觉得这个估值上是有吸引力的。但是需要去精选个股。

　　解说：市场短期大幅度的下跌，让新基金看到了投资机会。当记者问到2008年投资过程中最需要关注的因素是什么时？两位基金经理不约而同首先谈到了宏观经济。

　　陈鹏 建信基金投资总监 建信优势动力拟任基金经理

　　今年的宏观经济肯定会面临一点困难，主要的困难都来源于出口部门，因为一个是工资水平上涨，这个新的《劳动法》成本提升，然后包括人民币升值，这样的话导致销售价格它有一个隐性的提高，但是又享受不到相应的好处，所以出口部门可能会受到一些影响。

　　陈健 南方基金南方盛元红利拟任基金经理

　　但是另一方面我们特别看中的是08年在投资和消费方面，对国民经济的增长的拉动效应要比以前要强，像我觉得最直观的一个感受是，从现在看08年这场雪灾，反映我们在一些基础设施，公共服务领域，这些需要固定资产投入的领域还是存在不足，而不是说大家担心的过剩，都需要将来我们在一段较长的时间内，保持一个比较大，比较快的一个固定资产投资的增长。

　　陈鹏 建信基金投资总监 建信优势动力拟任基金经理

　　其次我们认为在消费这个方面，可能增速会长期稳定在12%、13%这样一个水平，那这样的话，如果说我们需要弥补出口部门增幅下降所带来的影响的话，可能我们今年的固定资产投资上可能会相对放松，可能会相对放松。所以我觉得今年某些投资品我觉得存在超预期的可能性

　　解说：而对于目前市场中存在的一些短期的不确定因素，如投资者的投资情绪，海外市场的走稳情况，宏观政策的微妙变化等，他们认为也是目前需要密切跟踪的。