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| 突破5100点关口 |
上证综合指数继昨天突破了5000点这个重要心理关口之后，今天再次创下新高，并且站稳了5100点整数关口，收于5107.67点，深证成份指数也同样在今天创下了历史新高。经过六月初的大幅震荡，沪深股市近期再度走出强势上扬的行情，那么，各方投资者又是如何看待登上5000点之后的股市呢？
上证突破5000点，投资者说法不一
8月24日，北京天气仍然很热，而闽发证券翠微路营业部里的热度丝毫不逊于8月的的天气，上午9：30分，沪深两市继续双双高开，其中上证综指开盘5070.65点，随后一路上扬，最高5125.36点，跌创历史新高，午盘收报5100.48点，继昨天站上5000点后，今天又突破5100点关口，此时，闽发证券大厅里的气氛异常活跃。一位女士表情复杂的看着大盘，正在为刚刚错卖了股票而懊恼。
股民：“涨停板了。”
大盘站上5000点，该卖还是该买，后市继续看涨还是看跌，众多投资者如何判断当前的大势？一位正在紧盯着大屏幕的股民叫邢宝珠，有着六年的股龄，对大盘走势，他很乐观。
股民邢宝珠：“后市看好。”
邢宝珠从六年前开始炒股，目前股票的市值翻了一番，这几天，他的股票也一直在涨，因为看好后市，他的策略是继续持股。
和邢宝珠不同的是，虽然大盘一路上涨站上5000点，王桂玲的股票却没有动弹，一直在横盘。
股民王桂玲：“都不涨，没怎么涨多少。”
对后市，王桂玲也是比较乐观，他相信，他的垃圾股这几天也该启动了。
王桂玲：“应该涨点，中低价股还没怎么太涨，跌回去以后没怎么太涨。”
记者：“你觉得后面中低价股会有一个集体的表现？”
王桂玲：“应该有。”
很多股民都和邢宝珠、王桂玲持相同的观点，认为大势继续看好,大户室里的张星际告诉记者，最近，他一直在满舱操作。
股民张星际：“现在中国经济很好，之所以上市公司业绩特别好，是因为股权分置改革，让大股东、控股股东和中小股东利益趋于一致，加上一些股权激励、税改，各个方面的利好因素交合在一块，所以应该是向好的。”
股市站稳5000点让众多股民的情绪空前高涨，前来办理开户的人不断上升，记者在闽发证券营业部了解到，这几天前来开户的人比以往明显增多，相关统计显示，最近几天，沪深两市日均新增A股账户虽然没有达到历史最好水平，但是一直保持在15万户左右，和前期低点6、7万户相比，约翻了一番。
沪深股市连续上扬，短短不到两个月时间，上证指数就突破了5000点关口，这让不少投资者对后市充满了期待，但就在股市人气再次回暖的时候，也有一些投资者认为，5000点以上的高位是高处不胜寒。
在市场充满乐观情绪的时候，也有很多人持截然不同的观点，安学友就是其中的一位。
股民安学文：“当达到一定高度的时候一定要有回调的，所以5000点是主力，采取的一种战略方法为了更多地吸引散户，个人投资者入市在一定的高度，主力卖掉手中的股票可能是一个陷阱。”
安学文告诉记者，现在，他已经注意到了一个和以前不同的现象。
安学文：“就是你进去的时候，第二天不能让你挣钱，那种连续拉升和前些日子从3000多点涨到4000多点那种连续拉升，今天买了明天就能挣钱，后天也能挣钱，买了就挣钱的那种没有了，现在不是现在你进去就要熬一段，很可能你今天买了要套你3、5天，然后再涨一点，这种现象就让你舍不得卖，但因为它往上涨，你又不能不去追。”
因此，安学文并没有像很多股民那样满仓操作，而是非常谨慎。
安学文：“半仓，而且还属于快进快出的，到下午看好的股票可以进场，到早上获利的一些股票就应该出来了。”
就在安学文接受记者采访时，他接了一个电话，在电话里，他是这样说的。
安学文：“最好就不要再弄了，不要因为涨了你就心痒痒，踏空不踏空你不敢买，无所谓了，后面可能还有500点上涨，但是你要想到如果你要是为了这个10%，后头有一500点10%，为了10%，冒80%下跌的风险，你要去做的话那你就错了。”
安学文认为大盘短期还有可能上行，但是一旦发生调整，幅度可能会很大。
安学文：“现在有一种理论，这一波行情和将来推出的股指期货有一定的关系，如果一旦股指期货推出，那下跌空间如果从6000点算的话，最少有30%的下跌空间，否则它没有哪个空间打不出来，它的获利程度还有跟风的人出不来，必须在那个位置。”
5000点新高，基金经理与券商在做什么？
同样面对升上5000点的股市，有的投资者摩拳擦掌，也有的投资者谨慎小心。有市场分析认为，股指能一举突破重要的心理关口，很大程度上还是因为手握重金的投资基金和券商，近期在大量吸进蓝筹股，从而推动了指数上升，那么，当股市站到了一个前所未有的新高度的时候，基金经理和券商又在做些什么呢？
在益民基金管理公司，益民创新优势基金经理张涛正目不转睛地盯着大盘上的数字的跳动，尽管上证指数已经突破了5000点的关口，张涛还是在不断地下达指令，让隔壁房间的交易员购买合适的股票。
益民创新优势基金经理张涛：“5千点是一个数字，对于我的投资，和我投资的股票来讲他只是一个参考，一个心理的意义，对于我投资没有任何的基点意义。”
张涛，益民创新优势基金经理，作为一只成立刚刚一个多月的新基金，张涛在指数上攻5000点的过程中进行着建仓，而这段时间，大盘蓝筹股受到了基金经理们的热捧。
张涛：“为什么大家投资这个，投资于这个蓝筹股，是这些蓝筹股他的业绩，的确超出了我们预期，是这个原因造成的，大家对这个蓝筹股一个新的认同，和一个新的估值的一个定位，所以导致了我们来投资这些蓝筹股，所以现在也能看到，就是说有的公司，像银行的这些公司的话，他正是因为大家原来预测小的银行大概50%左右的增长，而大银行是30%的增长，但实际中报出来以后，大家发现，小银行基本上市100%增长，大的银行是50%到70%的增长，这是一个超预期，正因为有超预期的业绩，所以大家才能把更多的钱投在这个股票上。”
正是由于上市公司业绩的增加，让大盘蓝筹股的市盈率重新进入了基金经理们设定的安全区，使得张涛他们能够放心得把钱投向这些股票，从而不断拉升股指不断创出新高，但站在5000点的高位上，张涛发现，他要选择到合适的股票开始越来越难了。
张涛：“以原有的价值洼地我觉得已经没有了，或者是很少了，我认为是5千点以上，精选个股是一个非常重要的一个功课。”
因此，在5000点之后如何选择股票成了张涛思考最多的问题，张涛已经给自己订好了选择股票的两条标准。
张涛：“一个是看业绩有没有超预期，这是我们短期的一个操作思路，是否还有持续到超预期的上的业绩来表现，来刺激它股价的上升，第二个我刚才讲了，我要去寻找一些有外延式增长的，尤其央企，你民企也有，一些名的，我刚才谈到那些股票里头，可能也有些民企的资产注入的和外延式增长的一些公司发展，但是这些公司我觉得不太好把握，而央企，这种外延式增长，或者资产重组，这种是一个大的趋势。”
在张涛看来，A股牛市可能会在振荡中延续，但无论怎样的市场，选好了个股才是财富增长的根本。
张涛：“我认为，从长期来讲的话，而且随着这种资产注入，这种外延式增长，不断地变化发展的过程中，中国的股指还是往上走的，就是他的底部会不断地抬高，但是就是说，我们也相信，5千点附近的话，他是有个心理，刚才我讲了一个心理价位，他可能会在人的心理上产生一种一定的震荡，包括现有的整体的估值，整体的静态估值，我已经讲了是静态估值，是一个偏高的数据，那么在这个时候，我们一定要还，对于我自己来讲，坚持自己的投资理念，精选个股来战胜指数。”
基金经理们对于大盘5000点的到来已经做好了充分的准备，不过他们也认为，大盘升上5000点之后，他们的具体操作思路和手法，一定会有不少变化，这是一个新的考验，那么，对于券商来讲，股指登上5000点又会给他们带来什么影响呢？
今天上午，第一创业证券北京月坛南街证券营业部分析师郭树华走进营业大厅，发现今天开户的人多了不少。
第一创业证券北京月坛南街证券营业部分析师树华郭：“今天开户怎样？”
工作人员：“今天一上午就三十多个，其中基金开户占了三分之一。”
郭树华：“那还是股票多一些。”
工作人员：“对。”
郭树华感到很满意，因为这样的开户数比起4500点的时候，有了天壤之别。
郭树华：“以前平均来说一天能有2、30个开户的投资者，那那么现在来说的话，基本上照前一段能有一个翻番的一个，有时候每天能有4、50个投资者来开户，而且从那个开户的这个数量和人群来看的话，照以前来说范围都是比较广了，应该说以前的话，可能都是一些那个岁数比较大的，或者中老年的投资者来，比较开户的多，那最近来说的话，人群应该是扩散的更广。”
由于指数的上升使得部分投资者感觉到了风险，因此开始卖出自己的股票，从而也带来了营业所交易量的上升。
郭树华：“从5000点之上来说的话，那么最近两天来说，应该说照前一阶段应该有所增长，怎么说，毕竟来说，所以说短期来说，有这个指数的一个上涨，但是大家可能心理承受能力上，可能相对来说比较谨慎一点，就是说短期来看，如果说这个盈利比较多的话，或者说这个其他的一些业绩不是特别好的一些投资品种，那么大家在5000点之上，还是有一个减持或落袋带为安的一个意愿。”
作为证券营业所的工作人员，郭树华还是很乐意看着股市的指数越走越高，或者高位振荡也不错。
郭树华：“那么从这个市场来说的话，肯定是只有上涨，或者说只有这个赚钱，或者说能持续赚钱，才能够吸引更多的资金来流入这个市场，所以来说，无论是从营业部来说，还是从整个的这个投资者来说的话，对于5000点这个比较有历史性点位来说的话，应该是后市大家都希望它往上继续上涨。”
攀上5000点后的中国股市又将何去何从？
在这轮大牛市中，我们看到上证综指曾经先后跨越了2000点、3000点、4000点，几个重要的心理关口。而在每次突破大关前，市场总会掀起一阵讨论热潮，股市会不会产生结构性泡沫？在新的高点上，会不会估值偏高？但这一次，人们似乎还没有来得及讨论，上证指数便轻松跨越了5000点，这背后究竟存在着什么样的推动力？攀上5000点以后的中国股市又将何去何从呢？
今年5月20日，中金公司首席经济学家哈继铭发布了《五千点大约在秋季》的宏观报告；而就在同一时间，经济学家华生发表文章“目前股市过热”。当时沪指面临4000点的关口，随后经历了一个月的大幅调整，现在当股市一举攀上5000点，他们又会怎么看待这个市场呢？我们找到了两位经济学家。
哈继铭：“有人问我说，哈博士，到了5000点了，接下去股价会不会像中秋后的月饼价一样往下落，我说以短期来看，这个很难说，但是有一点我告诉你，明年的月饼还是比今年贵。”
华生：“我认为这个5千点应该说是包含了非常大的风险，我认为就是现在的市场在这个目前这个阶段上已经开始明显的出现的泡沫化的倾向。”
短短1个月里，沪指从4000点一路攀升至5000点，而且在冲击5000点时毫不犹豫，这背后究竟有什么样的推动力呢？
哈继铭：“我觉得有各方面的因素，其中一个最主要的还是跟中国经济强劲的增长有关，因为我们看到第二季度经济增长达到11.9%，然后接下来的七月份的数据也是比较强劲的，那么在这么强劲的这个数据推动下，企业的利润也是在大幅的增长，那样中报报出来的这些数据也都是非常的好。”
而华生则向我们指出在股指快速上涨背后另一个不能忽视的原因。
华生：“主要原因是因为增量资金，就是我们最近基金保险公司的各种创新产品，这个成千亿的入市，而我们的供给并没有增加，在这个情况下面，所有进来的资金它和散户资金还不一样，全部是买大盘指标股，这样在供不应求的情况下，自然这个任何市场都是这样，供不应求就只能是推动价格上涨。”
虽然对突破5000点的主要原因看法虽然有所区别，但在采访中，两位专家都不约而同地提到这一次5000点的特别之处。
哈继铭：“现在整个股指是高，但是还有很多的这个结构性方面的问题，也得到了缓和。”
华生：“这一次上涨主要是因为指标股，就是所谓大盘蓝筹股的上涨所带动的，实际从530之后，大量的题材股啊，垃圾股啊，现在还没有回到当时的高峰，所以主要是蓝筹推动这个行情。”
据统计，截至8月22日，沪深两市A股中，创出5.30新高的A股仅有500多只，约占全部A股的35%，其中随股指一道创出历史新高的只有100多只。很多股民看着上涨的指数，却没有赚到钱，面对这样的5000点，华生向我们提出了他的担忧。
华生：“我认为是过火了，就像在5月初的时候，我讲过，当时市场过热主要是以垃圾股，题材股的过度炒作为特点，那么这一次是以蓝筹股的这个积聚上涨为特点，那么股市上涨当然投资者都会受益，从短期来说是所有人都欢迎的，对吧，但是，如果他失去了实体经济本身的支持，那么他在最后是要付代价的，对吧，比如美国的纳斯达克，网络泡沫在2000年我们都知道，那么现在经过七年，美国纳斯达克指数还刚刚回到了当年高度的一半是不是。”
纵观自2000点以来的历次指数攻关的表现，可以发现，在这种重要整数关口，要想一次性就能通关，并非易事。到3000点，就出现了周期长达一个月的大震荡后才过关；而4000点则是从5月初直到7月20日，期间历经了700多点的上下震荡。这一次5000点能顺利站稳吗？
哈继铭：“我觉得应该是可以的，接下去，我相信至少在短期内，这个资金的这个推动还是很大，因为我看到中国的百姓收入增长速度很快，企业利润增长速度还很快，而且中国的百姓储蓄愿望非常的强烈，存在银行里利率太低，而通货膨胀又在往上走，所以大家必须要去买资产，或者是买股票，或者是买房地产，所以这个对于资产价格的推动力是非常大。”
5000点后的股市又将何去何从？是否会面临着重大调整呢？与哈继铭对短期股市发展的乐观相比，华生向我们表示他认为巨大的风险不容忽视。
华生：“我想我是没有这个水平做这个预测，那么我只能说，就是如果今年这个市场没有一个大的调整和一个较长时间的整固的话，那么市场就会进入一个全面的泡沫化，那么一个大幅度的这个调整和泡沫的破裂恐怕在明年就会很难避免。”
半小时观察：5000点的喜与忧
目前的5000点，是否能够匹配中国股市，相信这是许多人都非常关心的问题。令人高兴的是，昨天和今天，上证指数已经连续两天站在了5000点之上。这说明众多的投资者对于当前的点位是认可的。而背后其实是他们对于中国经济的信心。中国的经济实力今年可能会跃居世界第三，而我们当前的资本市场规模仅仅只排在全球第五。如果从经济实力的角度和经济增长的速度来衡量，中国股市显然还有一个上升空间。
但为什么面对五千点，会有那么多的争议和疑虑？其背后显示出的是投资者对于中国股市另外一方面的担忧。那就是我们对于资本市场的管理经验，我们的上市公司质量，我们的监管体系和制度建设还远远不能适应全球第五大股市的规模。
五千点后，中国股市向何而去，其实这个问题并不重要。更重要的是，我们要弥补我们的短板，加强市场监管，完善制度建设，提升公司质量。相信即便有短期的调整，长期牛市的趋势也不会改变。如果我们只着眼中国经济这块长板，而忽视了短板，即便股指再往上冲高，今后也必然会有泡沫破裂的那天。
主编：张凯华
记者：孟庆海 顾平 周弈翔
摄像：张明 樊金峰 景延 李培
责编：赵文
