中国人民银行行长周小川，在中国金融大步迈向世界的背景下受命上任。他是一位海内外知名的金融改革家，清华大学博士的头衔和一口流利的英语，颇显学者风度的眼镜和背后那双不大但很有神的眼睛，脸上时常挂着充满自信与睿智的微笑。但随着中国国有银行的改革加速，国人对这位央行行长的质疑也开始多起来。

　　建行上市了，中行也即将上市，工行的股改已经完成，上市也是迟早的事。只要有一点现代市场经济学常识的人都知道，商业银行的上市势在必行，这是市场规律所决定的。问题是，三家国有商业银行的上市股改，都引进了海外战略投资者。央行的解释似乎很有道理，引进海外投资，旨在优化股权结构并引进海外先进的银行经营管理技术。可一些国人并不买账，银行既然是现代经济的核心，那就不能掌握在外国人手中。更何况，拥有数千亿资产的国有银行，以现行汇率引进的股权投资，也大有“贱卖之嫌”。有的网友则直接质问周小川和整个金融界高官，国有银行是国家的银行，是属于全体国人的银行，银行界有什么资格把它卖给外国人？卖完了大部分国企还不够，现在又要卖银行，是不是干脆把国家也卖了？！

　　金融界朋友不会不知道，由黄菊副总理担纲的中央金融改革领导小组，其日常事务一直由周小川为主任的改革办公室来处理。在工、农、中、建四大行中，已经完成股改的建行、中行与工行，都有境外战略投资者入股，中行甚至几次要求央行批准与淡马锡的海外增股意向。按照周小川的部署，央行要在中国金融的股改重组中打造成“超级航母”。三大行股改后，央行旗下的汇金公司持有其70%以上的股份。最近两年来，央行更是频出参股、入股的重拳。汇金与财政部入股的证券公司、保险公司、基金公司，占据了中国金融资本的大部份额，而且几乎都是持股70%以上拥有控股权的比例。于是，一些人开始对周小川大胆对金融市场进行整合改造的举动感到怀疑，周小川带给中国金融的是祸还是福，许多人疑惑不定。

　　其实，对于周小川重拳出击整合中国金融资本的举动，中国业界高层和海外都视为非常自然和正常的行为。一部分国人的担忧，虽然出于关心国家金融安全的好意，其提出质疑也完全在情理之中，但还是对现代金融知识有些欠缺。

　　国有银行是国家的银行、全民的银行这没有什么不对，但现代市场经济要求，资本运行的责、权、利必须结合在一起，而且这种结合不是人为控制的，而是市场所决定的。以尚未完成股改的中国农业银行为例，他的资本投入是国家代表全民进行的投资，各级经营责任人的任命也基本上属于行政行为、组织行为，经营的风险也只能由政府代表全民承担。但作为投资主体的全民，其实根本就没有参与资本运作的任何一个环节，既便有代表全民的政府参与，但这种参与只是建立在政府的行政权威基础上，并不符合市场经济要求的，资本投资的具体行为人必须按资本投资的比例权重，来参与企业的经营管理决策，利益分成和风险责任。也就是说，农行目前的经营人，既没有必要对企业的经营承担风险责任，也没有理由参与其利润分成。这样的体制是无法建立现代商业银行的。

　　国有金融资本是不是被央行贱卖，这不是一两句话就能说清的。但有一点必须注意，资本性资产从来是只有市场时点价，没有账面固定价格的。一个资产质量高，管理水平高，收益率很大的金融企业，其股权价格可能远远超过账面净值，反之则低于账面价值。我们不应忘记，五年前，央行试图对国有银行进行股改时，引进境外战略投资者的意向曾遭海外各大金融投资者的冷遇。如今，通过国家注资、减员增效、剥离不良等措施，一些中资银行的经营业绩大为看涨，这才吸引了一些海外投资者。很多质疑国资银行被贩卖的朋友，往往看到了金融资本的账面价值，没有注意到它的市面价值。

　　在国有金融资本的股改中，央行一直注重与海外战略投资者的长期合作，严防短期性资本的自由流动。这是防范金融投资风险的主要环节。况且，目前海外投资者在大型中资金融企业的参股比例都在20%以下，这与央行或财政部70%以上的绝对控股权相比，根本构不成战略威胁。所以，引进海外金融资本是正确的举动，由直接参股所决定的对企业经营责、权、利的权重分成，也是符合市场规律的。对于国内金融企业来说，在确保央行或财政部控股的情况下，吸引海外知名金融投资者入股，也是学习借鉴先进金融管理技术的必须。

　　由此可见，周小川是位深谙运用市场经济手段管理金融的改革者，他大胆推行中国金融资本重组的举动极富远见，而且是中国走向现代市场经济的必须，对中国金融市场的发展是福不是祸。（李映洁）

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