年报观点第七期
央视国际 (2003年03月27日 15:56)
★年报双榜
按税前利润同比增加值排名。截至3月23日， 已有435家上市公司公布了年报，财富增加值也已经超过了125亿元大关。在这期排行榜上，占据首位的公司依然是连续上榜的宝钢股份。而本周新加入的公司也都排名靠前，其中TCL通讯凭借移动话机业务的惊人增长，以8.87亿元税前利润同比增加值抢占次席，相应的上周排名第二的华能国际在本周退居第三，排在本周第四位的公司则又是本周的新面孔：晨鸣纸业。它是在技术进步与生产能力快速扩张的带动下，以3.73亿元跻身本榜。民生银行依旧排名第五。接下来的宁沪高速是依靠车流量的平衡增长，以2.95亿元首次入榜，并位居第六，排在第七至十位的公司还是前几周的老成员。它们是湘火炬（2.39亿元）、韶钢松山（2.30亿元）、海螺水泥（2.29亿元）和中化国际（2.17亿元）。
小商品城仍然以6.54元位于榜首。排在第二位的公司是本周首次入榜的龙腾科技，它是在我国进出口高速增长的背景下，凭借下半年贸易量激增和预收账款加大而以4.59元入驻本榜。第三位的公司则是上周就已出现的中兴通讯（2.55元），而接下来抢占第四位和第五位的公司，则是本周同时加盟双榜且具有上佳表现的TCL通讯（2.44元）和晨鸣纸业（2.07元），排在第六至第七名的公司依旧是天创置业（2.02元）、东风汽车（1.94元）、韶钢松山（1.86元）。本周的又一新成员是招商局，它在房地产投资规模扩大后，预售收入增长迅猛，以1.73元位列第九。位列第十位的是福田汽车（1.73元）。
★年报双榜观点
主持人：李 楠
嘉 宾：清 议 《中国证券》“年报双榜”财务顾问
主持人：清先生我们注意到这一周的年报双榜可以说是发布以来变化最大的一周，有5家公司是新入榜，7家公司退出了这个排行榜，为什么会有这么大的变化呢？
清 议：实际上这种变化大家之所以感觉到很大，应该是由于有两家公司同时上榜导致的，同时上榜就是税前利润增加值上榜了，而且每股经营现金流量净额也上榜了，原来本身年报双榜预示着这样的一个观念，就是上市公司的业绩增长最理想的状态就是不仅是利润增长，而且它拥有充沛的现金流量，这周看到的情况的确是这一周上榜公司很大的一个特点。
主持人：有关年报的话题在稍后的节目当中我们会和清议先生继续展开。
★年报进行时（一）
ST吉发：靠重组走出亏损泥潭
上周三和周四，本栏目播出了“ST春都坎坷重组路”，引起了市场各方对ST类公司的广泛关注。今天我们再把关注的目光投向另一家ST公司――ST吉发。该公司此前也是跟ST春都一样走在暂停上市的边缘，不过结局却是大相径庭：ST春都因为连续三年亏损而被暂停上市，ST吉发2002年扭亏为盈，则被从暂停上市的悬崖边上拉了回来。此外，ST吉发1.69元的每股经营现金流净额也在《中国证券》上期的“年报双榜”榜上有名。那么，ST吉发是如何扭亏的？公司目前经营状况以及今后的发展前景又如何？日前，我们的记者前往公司进行了调查。
吉发股份是吉林的一家主要从事玉米深加工的企业。一直以来，公司主营业务都比较稳定。后来，公司进行多元化扩张，投资房地产等与主营不相关的业务。由于经营不善，这些项目没有取得良好效益。尤其是大股东占用上市公司3亿多元资金，以及让上市公司承担4亿多元的连带担保责任，使得公司背上沉重包袱，经营业绩每况愈下。2001年下半年，公司迎来走出困境的希望：大股东与香港华润集团达成了重组意向。作为香港华润集团玉米深加工领域主要负责人，现在担任公司高管——吉林省吉发农业开发集团股份有限公司总经理李福祚谈了重组吉发的想法：“从兴趣来讲，就是来源于两点。第一个，吉发股份是搞玉米深加工的这样一个企业；第二是处在吉林省这样的一个资源比较集中的地方。”
然而重组的道路是漫长而艰难的。当时重组面临的焦点问题是谁来承担3亿多元的欠款、4亿多元的担保以及非主营业务的包袱，双方就此僵持不下。2001年10月，吉发股份戴上了ST帽子。2001年，公司再度亏损。2002年第三季度报告显示，公司继续亏损。根据有关规定，如果2002年继续亏损，ST吉发将被暂停上市。就在生死关头，吉林省政府起到了关键作用。
焦海坤（吉林省政府副秘书长兼吉林省发展计划委员会主任）：吉林省在这方面是做了大量工作，在财政比较困难的情况下，也拿出了需要解决的资金支持，也包括对非主营业务的分离。因为省委省政府决策要把农产品加工业尽快地培育成第三大支柱产业，而且吉林省一直也提出要发展玉米经济。
有了政府的大力支持，重组的步伐加快了。2002年11月23日，吉林省计委下属公司以1.76亿元价格购买了吉发股份主要的非主营业务资产。12月6日，在大股东被质押8000多万股法人股的拍卖会上，华润以2亿元获得了这些股权，这标志着华润正式入主ST吉发。就在12月27日和31日，原大股东对上市公司的3亿多元欠款和4亿多元担保也相继全部清偿完毕和解除。重组之后的ST吉发，主要的资产都与玉米深加工有关，其中进行玉米综合加工的黄龙食品加工有限公司最为重要。
记者：我现在是在黄龙公司的外边，该公司总共花了8000多万美元，1991年建立投产，吉发股份占有57％的股份。目前它已经成为吉发股份最核心的公司。
黄龙公司是由吉发股份和香港一公司共同投资兴建起来的，年加工玉米65万吨，曾是国内最大的玉米加工企业。记者还没走进厂区，就听到了机器的轰鸣声。在储料库，几辆装满玉米的卡车正在卸载玉米。主体车间里，3名工作人员正在控制室里监看着机器运行。据了解，目前公司的设备和技术仍处于国际先进水平。这里的负责人告诉记者，由于加大了营销力度，强化管理，公司收入比2001年增加了1亿多元。正是因为核心子公司――黄龙食品公司收入的大幅增长，特别是收到了大股东3亿多元欠款，ST吉发2002年一举扭亏为盈，每股收益0.1467元，经营活动产生的现金流净额高达3亿多元。
记者在调查中发现，扭亏之后的ST吉发，目前经营情况基本正常。那么，公司今后的发展思路又是怎样的呢？李福祚向记者介绍说：“从玉米深加工这个行业发展来看，有了十几年的历史。可以说，应该是进入一个行业整合的时期。我们应该抓住这个机遇，找到合适的对象，通过兼并、收购或者合作的方式来实现企业规模的横向适度扩张。”
据了解，目前ST吉发年玉米加工能力在国内名列前茅。但是国内竞争格局也非常激烈。仅在吉林长春，在香港上市的大成公司年加工玉米的能力就达120万吨，远远高于ST吉发。看来吉发公司要恢复昔日龙头地位，还有较长的路要走。
扭亏为盈后的ST吉发，目前的经营情况正常。公司也打算向上海证券交易所提出摘掉ST帽子的申请。另外，我们也注意到目前公司有3亿多元的现金，如何利用好这些现金来真正做大做强玉米深加工这项主营业务是摆在公司管理层当前最主要的课题。对于公司今后的发展本栏目将继续关注。
★年报观点（行业）
农产品行业特点分析
主持人：宁小娟
嘉宾：农业产业化办公室副主任 丁力
主持人：今天来到我们北京直播室的嘉宾是农业产业化办公室副主任丁力。丁主任，你好，欢迎你光临我们的北京直播室。刚才我们提到ST吉发它能够以ST的身份进入我们《中国证券》“年报双榜”，确实也很不容易，那么我们也知道重组以后的ST吉发有几个优势，第一个就是背靠华润，第二我们已经了解到，吉林省已经将玉米产业作为汽车和石化之后的第三大支柱产业，在这里我就想先请你把玉米加工产业的基本情况先给大家做一个介绍？
丁 力（农业产业化办公室副主任）： 我们国家是玉米的生产大国，一年一亿多吨，占我们国家整个粮食产量的20％多，我们去年出口一千多万吨，占世界玉米贸易量的20％多，但是问题是我们这样一个玉米生产的大国，在这一亿多吨玉米中的大部分都是用作饲料和粗加工，真正用作精深加工的玉米只有一千多吨。像吉林这样一个优势产区，它的玉米不比美国的玉米差，但是美国的玉米相当一部分用于深加工，这样附加值很高，玉米这种产品它的产业链很长，进行深加工以后增值了很多。所以我们国家的玉米深加工应该是很有前景的，这几年国家也给予大力的扶持，比如国债资金的运用，都运用在向山东一些企业的技术改造和银行贷款的贴息上。
主持人：你觉得玉米加工产业还是非常有前景的？
丁力：对，非常有前景。
主持人：另外就是乳品业，可以说异军突起，可以说是新的消费点，你怎么样看待国内的乳品市场？
丁力：现在我们乳品市场应该说潜力还是很大，因为我们国家一千多万吨的牛奶，平均每个人不到15斤，我前两天从印度回来，印度很不发达，但是它人均消费的奶是我们的7倍以上。我们这几年的发展都是在和奶业的互动中得到发展的，所以当前奶业市场的开拓至关重要。那么除了企业的开拓以外，现在政府也在加强力度，比如说推进学生奶的计划，让中小学生喝奶，引导消费。
★年报观点（财务）
主持人：李 楠
嘉 宾：清 议 《中国证券》“年报双榜”财务顾问
主持人：一直在关注我们年报双榜节目的观众可能注意到，这是我们年报双榜期的节目第一次关注一家ST的公司，而且有些观众也比较疑问，我们曾经对整理上市公司标准进行过修正，上一年亏损的上市公司被剔除出去了，那么ST吉发为什么还能够上榜呢？
清 议：我们说的剔除是在税前利润同比增加值这个榜，但是在每股经营现金流量净额这个榜没有这个必要这么做，原因是这个榜它和前面那个榜反应的信息是不一样的。
主持人：如果从ST吉发在现金流量排行榜这个位置来看，你认为现金流量对ST公司是不是非常重要？
清 议：是的。非常重要。ST吉发虽然这周排到了第11位，但是由于它是ST公司，由于它在ST公司重大的业绩转变方面，在现金流量方面表现得非常突出，我们就要注意到ST公司它究竟是一种什么样类型的，业绩状况和财务状况是什么样的公司，应当说它们经过连年的亏损，对于公司的影响更多的表现在财务结构上，它的净资产逐步萎缩，已至于它的承载能力非常虚弱，现金非常短缺，相对说扭亏似乎还是最重要的，如果是现金流量能够获得更大的改善，加上扭亏，它的未来的可持续增长就可以得到保障。
主持人：但是我们从刚才记者的采访当中也看到，ST吉发的扭亏可能是受到政府帮助更多一些，它的主营业务增长空间比较有限，未来ST吉发同样的增长的能力不会那么高？
清 议：对于深加工这个领域，应当说我们最大的竞争对手是美国，美国的玉米深加工，无论玉米淀粉，还是玉米其他深加工的一些的产品，它的价格国际竞争力都是非常强劲的。那么这次华润集团入主应当说有它自己的考虑，但是我们毕竟看到，现在它的玉米淀粉的毛利率是非常非常低的，我们看到的是9％，这还是在财政部和税务总局提高农产品加工退税的扣税率，这个情况下实现的，如果把这个因素剔除的话，那可能它的盈利能力很差，更重要的是什么呢？就是它这个扭亏我们注意到它是由于冲回了4900多万元的坏账准备。如果把这项因素剔除掉，实际上ST吉发它靠它的主营业务是不能实现扭亏的。
主持人：所以它未来的前景你认为呢？
清 议：我觉得应该是有一些担忧的成分。
主持人：我们看到在上周一共是有103家公布了年报，从它们公布的年报来看，你认为最大的特点是什么呢？
清 议：我注意到一点有些公司虽然是净利润增长，但是它的每股收益在下降，其中主要是去年新上市的一些公司，如信雅达、科达机电，它的流动性增长幅度比较可观。但是由于股本扩张这个因素，它的每股收益下降，这样的话对于投资者来讲需要关注一下，比如以前我们谈到中国联通，它是一个权重非常大的，流通盘包括它的总股本，权重非常大的公司，假如它的每股收益要出现比较大幅度的同比滑坡的话，那么对于上市公司整体的，或者说平均的每股收益增长可能会带来负面影响。
主持人：截止到目前已经有400多家公司公布了年报，从我们双榜上排名比较靠前的公司来看，它们的现金流量和税前利润都是增加幅度很大，而且可能派现也比以往要慷慨了，对于这点你有什么看法？
清 议：派现问题我想是这样，大家不能满足于和历史去比较，因为派现它实际上涉及一个公司治理问题，大家也知道，微软公司在20年后首次派现，它实际上受到公司治理的影响，按照公司治理的要求看，目前上市公司的派现比例可能还是不能到位的，因为我们看到平均的派现比例，盈利公司的派现比例也就是20％多一点，这个水平应该是比较差的，按照公司治理要求是比较差的。
主持人：感谢清议先生进行的分析。
★年报进行时（二）
中兴通讯：高额现金流助推规模扩张
从2002年的年报上看，中兴通讯无线市话产品是一个最大的亮点，年报的解释是：公司对无线市话，也就是小灵通业务进行多年跟踪和投入后在2002年获得了回报，成为公司营业收入和利润的重要支撑。那么中兴通讯现金流的高速增长是否来自小灵通的贡献呢，记者的调查由此展开。
在中兴通讯一条手机生产线上记者看到了小灵通手机，它很轻，外观上与普通手机也没有什么区别，这条生产线上的工人告诉记者，由于任务比较繁忙，这条生产线每天的运转时间都在21个小时以上。
据了解，2002年国内小灵通用户数达到了1000万户，业内人士预计，随着北京、上海等大城市陆续进行试点和开禁，今年小灵通将会保持高速增长，估计新增用户将会超过1000万户。现在中兴通讯小灵通手机每天的产量在7000－8000台之间，这种生产能力目前还远不能满足市场的需要。中兴通讯手机事业部副总经理齐勇告诉记者，几个月以来他一直处于生产压力非常大的境界，所以在未来的一个季度里面，中兴通讯会扩建新的生产线，建成以后，每天小灵通手机的产量要达到13000部左右。
记者从销售部门了解到，2002年中兴通讯小灵通手机的订货量为6亿元，约占整个手机业务的1/3左右，他们的小灵通业务除了手机以外，还包括接入、发射等相关的配套设备，2002年中兴通讯整个小灵通业务的订单是36亿元，同比增长了71％，已经形成了一个重要的利润增长点。另外，随着中国联通CDMA业务的发展，2002年中兴通讯CDMA产品取得了17亿元的采购合同，比上一年有显著提高，GSM产品和其他的通信产品仍然保持着稳定发展，也都为现金流的增长做出了贡献。在年报中，记者还发现应付账款比上一年度增长了12亿元。中兴通讯高级副总裁兼财务总监韦在胜对此解释说，应付账款虽然增加了，但应付账款他们和供应商有过一个明确的约定，约定的时间一般是在60天到90天，所以经营现金流的优化并不是因为中兴通讯拖欠供应商的欠款。
韦在胜强调，应付账款增长主要是供应商对中兴通讯的信任，在2002年没有一家供应商催款，中兴通讯都是按约定的期限来付款的，但是毕竟应付账款的增加还是能够成为现金流出现大幅增长的主要原因之一。另外，2002年银行给中兴通讯提供了票据业务、保理业务等新的金融工具，通过银行的介入缩短了付款的周期、大大提高了资金的周转效率，而存货周转率提升，也促进了现金流的增长，最终使整个经营活动产生的现金流达到了14 亿元。那么获得充裕的现金流以后，中兴通讯的发展重点将有什么样的变化呢？韦在胜介绍说，2002年2.55元的每股现金流实际上也就预示了2003年的规模增长，2003年除了小灵通仍然对公司有相当的贡献，2003年公司在手机方面的规划，业务增长幅度还是比较大的，另外CDMA仍然有一定幅度的增长。
此外，中兴通讯还看好海外业务的发展，中兴通讯的数据通信、光通信以及移动通信等相关的设备，由于性价比较高，在国际市场上尤其是东南亚、中东等地区具有一定的竞争优势，它应该会成为中兴通讯今后一个重要的增长点。对于2003年的现金流情况，韦在胜表示，没有必要追求每股现金流很大的这样一个目标，2003年中兴通讯看中的是规模扩张所带来的收益，
2002年中兴通讯由于银行为它提供了新的金融工具，最终导致了它的现金流出现了大幅的增长，从而登上了本栏目的年报双榜，也为它的规模扩张奠定了基础，但是这种规模扩张将给2003年的每股现金流形成相当大的压力，那么它究竟能给中兴通讯带来什么样的回报呢，业内人士目前还普遍持一种谨慎的态度，对中兴通讯今后的发展，我们还将持续予以关注。
★年报观点（行业）
展望电信设备制造业
主持人：宁小娟
嘉宾：华夏证券高级分析师 戴春荣
主持人：今天来到我们北京直播室的嘉宾是华夏证券的高级分析师戴春荣女士，你好，首先欢迎你光临我们的直播室，我们知道中国证券年报双榜上，中兴通讯是名列前茅的，我们也知道，2002年对于世界通讯行业来讲，也是面临的形势最为严峻的一年，那么对于中兴通讯能够取得这么好的一个业绩你怎么看？
戴春荣（华夏证券）：确实，中兴通讯取得的业绩是相当惊人的。而且公司是在2002年国内通讯设备市场，下滑超过20％的严峻形势下取得的，所以更是难得可贵。它取得主营业务收入110亿元，净利润5.67亿元，同比增长18％和7.8％，每股收益达到1.02元，每股经营现金流量是2.55元的佳绩，表现出非常的优异的可持续发展能力，确实是非常值得称道的。应该说作为行业龙头，公司目前的竞争对手主要已经是国外公司，它2003年发展前景，应该还是比较乐观的，如果2003年国内通讯设备市场，与上年持平，公司在正常情况下的业绩，增长幅度应该是好于2002年的。
主持人：你认为公司能够有这么一个快速的增长它的原因是什么？
戴春荣：我觉得主要的原因有这么几方面，一方面就是公司产品结构较好，2002年它在多个产品领域市场占有率是全面提升的，包括像移动通讯、光通讯等等领域。第二个就是公司抓住了一些重大的市场机会，包括像联通CDMA二期工程，以及得到大笔的小灵通定单等等。另外还有海外市场开拓也比较成功，获得大概一亿美元收入。和其他同类公司相比，应该说中兴确实具有很多优势，包括它研发实力的优势，还有营销方面的优势，以及公司稳定的管理团队等等方面的优势。另外还有一个重要的原因，我觉得就是公司的核心竞争力它体现在一些重大发展方向、重大决策机制上，它是走的市场推动型，而不是技术推动型的这么一条路，到目前为止它在重大决策上应该说没有出现过明显失误。
主持人：那么我们注意到2002年除了中兴通讯以及一些手机类的上市公司之外，可以说其他的通讯上市公司业绩都不近人意，你认为业绩不佳的原因是什么？
戴春荣：确实是这样，我觉得最主要的原因，还是因为国内通讯设备投资下滑了，去年大概下滑了20.05％，而投资下降的原因主要有这么几点，一个是在竞争加剧增长放缓的情况下，几大电信运营商投资普遍减少，这个是最主要的原因。另外还有就是经过前两年大规模投资建设，国内通讯网络建设已经达到相当规模，甚至有一定程度的超前，所以现在再大规模的增长，这个确实是潜力不大了。另外还有一个就是去年中国电信分拆为中国电信和中国网通以后，初期它们的任务是加强内部整合，这个也影响了两大运营商的投资。还有一个就是国际通讯行业的持续不景气对国内市场也产生了负面影响。尤其是一些国际巨头抢占国内市场，导致竞争加剧，产品供大于求，价格下滑，这方面是最明显的例子，光纤光缆市场价格下滑幅度非常大。所以在这样的背景下，各个厂商之间的竞争更为激烈，一方面定单减少，销售减少，另外一方面支出增加，价格下滑，利润率下降，所以设备厂商业绩大幅下滑这也就不奇怪了。
主持人：另外还想问你一下，你对2003年通讯设备行业的前景怎么看？
戴春荣：要说前景还是主要看国内通讯固定资产投资的情况，近期信息产业部对2003年的通讯固定资产投资它做了一个规划，计划是2100亿元，跟去年的水平基本持平，我个人的看法还是稍微乐观一些，认为在去年投资下滑这个基数比较低的基础上，市场可能会有所转暖。原因一个就是中国电信和中国网通它现在内部整合应该说初步完成，所以它2003年应该会增加投资，建设完整的全国网络，另外还有联通CDMA三期工程的上马，这也是增长的因素，而小灵通的投资肯定也会增加。
★年报观点（财务）
主持人：罗小芳
嘉 宾：刘姝威 《中国证券》"年报双榜"财务顾问
主持人：就在上周的节目中刘姝威教授对于应收账款这个财务给我们投资人做了一个非常详细的解释。刚才我们在片子中也看到了，中信通信它的现金流的增长和它的应付账款的增长有非常密切的关系。所以今天我们想请刘教授给我们谈谈什么是应付账款？
刘姝威：应付账款就是企业购买商品和接受劳务应该支付而没有支付的款项。我举个简单例子，比如我从你那里买来了原材料，但是我的钱还没有支付给你，这笔钱在会计账户上就称为应付账款，这个应付账款会减少我的现金支出，所以它就会增加我经济活动产生的现金流量净额。因为我这笔钱应该支出的我还没有支出。
主持人：我们看到这个数据它今年的应付账款比去年多出了12个亿，这个数据是不是猛地看起来非常的大，是不是有一点不可理解，怎么会有这么大的增长呢？
刘姝威：一个企业应付账款的多少，取决于两个基本的因素，一个是这家企业是不是守信用，只有这家企业守信用，它的供货商才肯把产品先交给它，你先用，然后我再收款，如果这家企业不守信用的话，可能供货商就不敢把产品先给它，不肯先赊销，这样它就不会有应付账款，这是一方面。另一方面，供货商的营销策略，比如供货商想把产品卖出去，而且卖得越多越好，他会先跟用户说，你先用我的产品，然后我再收钱，这样可能用户说我先用你的产品，好的话我可能再继续购买你的产品，有的时候供货商他可能会增加给用户的赊销额，或者延长他的赊销期，这样都会增加用户的应付账款。所以现在来看，因为我们国家通信业的投资在减少，所以这样关于通信业的供货商，因为中兴通信它是一个通信设备的制造商，那么原料供货商也面临着一个很强烈的市场竞争，在这种情况下，它可能采取一种赊销的方法来推销自己的原材料，这可能是它的应付账款增加的一个原因，当然这种原因是中兴通信减少了它的经营活动的现金支出，当然相应就增加了每股经营活动产生的现金流量净额。
主持人：看来中兴通信设备供应商愿意跟他赊销，所以使得他的现金流量也直接上升了，我想再问一个问题，现金流对于一个企业来讲究竟是多了好、正的好、还是负的好？
刘姝威：这个我们要看它的现金流量的来源，我们在片头的小宣传片中看到了，一个企业的现金流量我们分为三种来源，一个是经营活动产生的现金流量，一个是投资活动产生的现金流量，还有一个是筹资活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量可以是正比，也可以是负的，这个对企业的持续经营能力影响不是很大，但是我们关键要看经营活动产生的现金流量净额是正的还是负的，如果经营活动产生的现金流量是负的，尤其是连续几年都是负的，那么这就是一个明显预警信号了，这个它就意味着它可能不能依靠自身造成现金流量来维持正常的生产经营，而可能是要靠变卖它们固定资产，或者是借钱来维持它的正常经营活动，这个我们把它看成一个预警信号。
主持人：我们现在更为关注的是2003年中兴通信的现金流能否持续增长，刘教授你怎么看待这个问题？
刘姝威：这个我们先看市场，2002年的时候我们国家的通信行业的固定资产投资比2001年下降了20％多，预计2003年通信业的固定资产投资还要继续下降，这个是对中兴通信的利润增长构成了相当大的一个挑战。但是另一方面虽然我们国家的通信行业进入了平稳发展的调整期，但是有些国家它们的通信市场正在进入快速发展期，这样就给我们国家的通信制造商提供了非常好的机遇。我们就要看中兴通信是否能够抓住这个机遇扩大它的市场份额。
主持人：其实它有压力，也有机遇，就看它自己怎么做了？
刘姝威：是的。
主持人：非常感谢刘教授，观众朋友我们在希望给你提供年报双榜排行的同时，也会给你提供更多的数据和分析，感谢你收看我们的节目，希望对你的投资有所帮助。
责编：小荷
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