两大焦点 透视宝钢

央视国际 (2003年02月24日 13:50)

　　2002年钢铁行业全面回暖，各家钢铁上市公司业绩纷纷出现上扬。龙头企业宝钢股份更是力拔头筹，取得了良好的业绩。主营业务收入比去年增长了16％，主营业务利润增长了57％，经营活动现金流入大幅上升，是2001年增幅的近两成。税前利润同比增加值和经营活动产生的现金流这两个指标都登上了《中国证券》的年报双榜，当记者前往宝钢采访的时候，奇高的毛利率和奇高的关联交易，更是引起了记者的好奇。

　　2月10日上午，宝钢股份公布了2002年年报，就在同一天，另一家钢铁企业首钢股份也公布了自家的年报。对比后，记者发现宝钢股份的毛利率竟然高达28.78％。比另外两家钢铁企业高出了二至三倍，这个数字即便是放在全球也是非常高的。如此之高的毛利率究竟从何而来？是产品本身更具备市场竞争力，还是宝钢产品的市场占有率更高，或是生产成本更低呢？记者随即赶往上海。

　　这里是宝钢股份汽车板生产车间的产品存储地，偌大的空间只剩下零星几个钢卷孤零零地摆放在那里，车间人员告诉我们，去年以来我国的汽车行业发展很快，他们的产品几乎是一下线就被拉走，几乎占据了国内市场的半壁江山。年报数据也显示，包括汽车板在内的冷轧产品对毛利率的直接贡献比往年增加了近28％。由此看来，产品的高市场占有率是导致宝钢毛利率较高的原因之一。其他的因素又如何呢？记者继续在宝钢寻求着答案。

　　记者：一提起钢铁企业，很多人的脑海中立刻都会浮现出火红的钢水、粗黑的钢管以及工人们脸上流淌的汗珠。我现在就在宝钢，但我的身边却并没有出现这样一幅画面，有的只是这一卷卷灰白色的钢卷。刚才我用手触摸了一下，有的厚度还不到0.3毫米。通过这一厚一薄的对比，我们感觉到宝钢正在发生着变化。

　　我们在车间采访的时候，正好碰上了德国西门子公司派驻宝钢的某项目负责人。他从另一个角度诠释了宝钢毛利率高的原因。

　　德国西门子公司自动化调试负责人弗兰肯·弗莱塔克：我们在全球跑了很多国家，宝钢的现代化水平可以说是世界一流的。设备好，生产的效率就高，折旧的时间也就长了，成本也就降低了，做出来的东西自然比较精细，卖的价钱也高，盈利能力也就比同类产品要强。

　　很多人都认为，今年钢铁类上市公司业绩表现不错，主要受益于2002年钢铁价格的恢复性上扬，但记者在调查中了解到，尽管钢铁行业全面回暖，但市场价格上涨幅度仅为两成，面对28.78％的毛利率，宝钢给出的答案是不同的产品结构和产品的竞争力。

　　宝山钢铁股份有限公司科技发展部部长龚斌：宝钢很重视高附加值产品的研发，比如把汽车板当做我们的战略产品，跟用户结合起来进行开发，我们跟上海大众、跟一汽奥迪A6，包括广本，都有很好的合作关系，宝钢的汽车板市场占有率已经超过了60％。除了汽车板以外，我们还有很多的家电类产品。比如像冰箱面板、侧板，比如像微波炉、像空调、像洗衣机等，都是高附加值的产品，这些导致宝钢股份毛利率和净收益都相当高。

　　目前宝钢的主要产品均为国内市场紧俏的冷轧、热轧产品，公司披露的有关数据显示，冷轧产品的毛利率为28.11％，热轧产品的毛利率为32.82％，2001年收购集团三期资产后，宝钢新增了200万吨冷轧生产能力 、100万吨热轧生产能力，生产成本大幅下降，市场占有份额继续逐步攀升，因而公司盈利能力增长较快。

　　记者：我手中拿到的这份报纸是宝钢股份2002年年度报告摘要，翻阅后我注意到，公司的关联交易占到了主营业务收入的80％左右，这会不会对公司2003年继续保持盈利带来什么影响呢？

　　对于利用关联交易操纵利润的质疑，宝钢负责人很肯定地告诉记者，除了一年1.3亿的土地租赁费一项外，和大股东之间不存在任何关联交易。记者发现和宝钢股份大做关联交易的，是一家名为宝钢国际的贸易公司，和宝钢股份一样同为宝钢集团的下属控股公司，也是国内最大的钢铁贸易商。宝钢股份大部分采购和销售都是通过宝钢国际来操作。宝钢股份的财务总监贾砚林告诉记者，用户从宝钢国际购买钢材的价格，就是宝钢股份卖给宝钢国际的价格。既然如此，为什么要经过宝钢国际这个环节呢？

　　宝山钢铁股份有限公司财务总监贾砚林：让中间商承担资金的风险，因为我们国家规定发生资金款项往来的话，要有贸易往来的背景，我就必须要和中间商有贸易往来，按照合同规定宝钢国际必须按时给我们付款，如果最终用户没有给宝钢国际付款的话，它就得承担资金的风险。

　　宝山国际总经理周竹平：这个定价策略是由宝钢股份独立完成的，是公允的，它不是由代理商来决定的，宝钢国际仅收代理费用。

　　宝山钢铁股份有限公司财务总监贾砚林：宝钢股份做这个账保证是真实、准确、充分的，我虽然姓贾，但我们的账目是真的，这个不是我来保证，是整个宝钢的制度和体系来保证的，不会说我到年底做点手脚、做点调整。

　　公司负责人再三告诉我们，关联交易不会影响宝钢2003年的持续盈利，相反公司将有效提高用户服务水平，降低购销成本和经营风险，即便2003年下半年钢价将有所回落，有战略客户的稳定支持、有良好的产品结构，公司将继续保持发展。

责编：小荷